方正中期：螺纹钢或有大幅波动 防范减仓反弹

期货：螺纹钢1505周二夜盘微跌，收2486（-2），总增仓2.1万余手。资金流向：空头延续增仓压盘、持仓集中度提升、增仓量较大，多头挺价资金略显分散、量能偏小，多空均增仓，关口区抛压增大；短期或有承压下探波动，关注2460前低附近资金增减流向，防范减仓反弹。

现货：唐山钢坯2000（0）历史低位，铁矿石部分下调、焦炭持稳；螺纹钢20mmHRB400上海2490(-10)、北京2220(-10)。冬季北方工地停工增多，需求减少；钢厂成本相对低位、伴随降价盈利有所降低，部分厂家出现检修限产现象，但建材总体库存上升；目前库存压力较大，市场价格相对低位，下调促销降幅收窄，成交一般，钢贸放弃冬储，悲观气氛仍较重。钢坯调至历史低位将带动整体建材价格重心下移。 

宏观及外盘因素：去年GDP增7.4%落设定区间，房地产开发投资增速创三年来新低，显现经济新常态。伊拉克石油产量创新高、伊朗官员讲话打压油价、全球经济前景不佳，美油较上周五收盘跌近5%；IMF大幅下调全球增长前景，预计2015年中国经济增速仅6.8%；斯洛伐克副财长：欧央行QE会购买国债和机构债；昨夜：美股震荡后收涨，黄金创五个月新高，美元创11年新高，伦铜震荡微涨，国内金属工业品或承压波动。

简要策略：短期或有承压下探波动，关注2460前低附近资金增减流向，防范减仓反弹；波段操作螺纹钢1505持空15%，站稳2500平空，若2480以下支撑较强则逐步减空试多、2460破位留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作螺纹钢1505持空30%，站稳2495平空，若2480以下支撑较强则逐步减空做多、2460破位留空。

策略分析：当前降息、基建稳增长、化解产能和新环保法政策（70%钢企环保不达标，行业洗牌加速）支撑做多预期。受限于冬季需求弱化、地产资金压力、矿石成本相对低位，目前基本面维持弱势格局。短期 “阶段性区间宽幅震荡波动”：短期数据利空，空头借势增仓打压，注意前低附近资金增减流向，防范探低减仓反弹，若破位或有新波动，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

提示：2014年GDP增速7.4%创24年新低，固定资产投资增速放缓，进出口增速回落。

2014年，房屋新开工面积同比下降10.7%，全国商品房销售面积同比下降7.6%，房地产开发企业土地购置面积同比下降14.0%，12月末，全国商品房待售面积同比增长26.1%；利空。

1.21/三9:30  季度累计主要行业增加值 

1.22日左右 公布汇丰PMI数据