方正中期：焦炭或有震荡调整 压盘资金或加大

期货：焦炭1501周三延续调整，收至1083（-4）跌0.37%，总增仓1千余手，成交量持平。持仓上空头资金小幅增仓，高位资金抛压仍较大。短期市场1100关口承压下调，关注1080附近资金增减流向，市场资金或延续压盘维持弱势震荡调整行情。

现货：目前焦炭供大于求，大部分地区偏弱，A13.5S0.7唐山1065（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。煤炭行业脱困措施进一步明确，将严格落实限产方案和制止超能力无证非法生产，并将禁止高灰高硫劣质进口煤的使用。神华受煤市脱困行政指令影响逆市涨价15元/吨，中国取消焦煤等零进口关税优惠政策，目前现货市场需求反应较小。

宏观及外盘因素：多家股份行认贷不认房政策落地,关于第三套房的贷款政策则略有差异，未见7折优惠。9月CPI创56个月新低，定向宽松预期增加。数据疲软暗示联储加息推迟，市场担忧全球经济增长前景欧股暴跌3.2%，标普收跌0.8%盘中一度重挫3%，市场恐慌指数创34个月新高。昨晚美元指数下跌，伦铜大跌，美原油续跌，美黄金延续反弹，国内金属工业品或承压调整。

简要策略：关注1080附近资金增减流向，市场资金或延续压盘维持弱势震荡调整行情；波段操作上焦炭1501持空20%，若有效站稳1090减仓，1100线附近承压恢复弱势回补空单。实盘操作细节，可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1501持空30%,若有效站稳1090平仓，1100线附近承压恢复弱势回补空单。

策略分析：当下取消焦煤等零进口关税优惠政策刺激焦炭短期反弹，同时资金炒作钢企因APEC会议限产预期，期货阶段性反弹至关键位或承压，关注关键区资金流向，防范突破异动。另外需关注资金炒作未来十八届四中全会涉及的重点领域政策变动预期，关键位洗盘突破将引领近期走向，中线操作布局区来临，细节可电话咨询。我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略及实战投资方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

提示：经国务院批准：自2014年10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等燃料的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的最惠国税率，利多煤炭市场。

9月CPI同比增长1.6%，创56个月新低；PPI同比降1.8%，连续31月负增长。