华泰长城：动力煤期货日报20150121

秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤成交均价505元/吨，北方五港最低为京唐港495元/吨，澳大利亚BJ跌1.61%报61美元/吨，欧洲ARA跌0.93%报55.47美元/吨。1月20日动力煤期货TC505合约收盘报467.6元/吨，比前一交易日收盘价下跌2.4元/吨，全天减仓258手至28280手。

1月20日（星期二）上昼夜秦港煤炭发运形势明显好转，船舶调出量大幅走高至70万吨以上高位，而铁路调进量则小幅下滑至62万吨左右，港存重回下行态势至686万吨，较昨日减少9万吨。周边港口中曹妃甸港口煤炭库存689万吨，依旧维持高位。

海运费震荡下滑，中国沿海煤炭运价指数报521.04，比上一个交易日下跌0.24%。六大电厂库存1277万吨，平均可用天数19天。

沿海煤炭疲弱的供需基本面仍无明显改善，市场对后续煤价下跌预期较为一致，导致下游电力集团并不急于补库。神华煤炭积压在铁路线上，短期价格进一步下跌概率较大，维持期货弱势下跌观点。