方正中期：焦炭或有上冲承压震荡 考虑高位关键位补空

期货：焦炭1505周五打压调整，收至1035（-6）跌0.58%，总减仓百余手，成交量加倍。持仓上近月部分空单减仓移仓至远月，远月多空均小幅增仓，远月空头持仓集中度提高，资金抛压略增。近期资金加速移仓将加剧盘面波动，整体承压震荡下行趋势；短期或有上冲承压调整震荡，关注资金增量流向。

现货：目前港口库存续降，煤价、炼焦煤偏强，焦炭仍受钢厂压制、整体持稳偏弱：A13.5S0.7唐山1055（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。山西力推“煤炭管理革命”，清理运销环节障碍，为企业减负。中澳签署协定中国取消澳洲对华煤炭出口关税。焦化厂复产、钢价下行压制焦炭价格，部分地区现货出现松动。

宏观及外盘因素：多银行顶格上浮存款利率，息差面临大幅收窄。非对称性降息旨在降低融资成本、缓解地方偿债压力,央行降息引发后续宽松预期,未来更多降息、降准等宽松政策出台可能性在增大。住建部拟出台收购商品房用于保障性住房指导意见。周五晚道指涨0.51%，美元指数、美黄金上涨，伦铜、美原油冲高回落震荡，国内金属工业品或冲高承压震荡。

简要策略：短期或有上冲承压调整震荡，关注资金增量流向；波段操作上焦炭1505持空20%，若1060-1070区附近承压弱势补空。实盘操作细节，可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1505减空至15%，若1060-1070区承压弱势补空。

策略分析：短期降息刺激市场预期，但长期供需格局难改。目前资金加速移仓换月，限产政策支撑近月；但受限于供过于求及钢铁产业下行压力，远月延续承压震荡下行趋势。当前近远月资金压盘较重，钢价下行压力加大，短期降息刺激市场预期，关键区位防范资金打压，考虑逐步布局，将有新波动行情，细节可电话咨询。我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略及实战投资方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

提示：中煤和国投旗下两大型煤矿，日前被国家安监总局、国家煤矿安全监察局叫停。

2015年全国煤炭交易会11月底召开，启动煤电中长协谈判。

国务院印发《能源发展战略行动计划》，明确到2020年，我国煤炭消费比重要降至62%以内。