热轧板卷周评：产量继续维高，库存小幅增加，供需压力有所体现，价格承压向下（6.28-7.5）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本周上海热轧市场价格小幅下跌，现1500mm普碳钢卷主流报价3870-3880元/吨，1800mm宽卷主流报价在3910-3930元/吨。低合金1500mm主流报价4040-4060元/吨，1800mm低合金报价4130-4140元/吨。本周上海库存周环比增加0.55万吨，整体成交较差，目前实际终端需求不多，而随着价格下跌投机需求也没有，目前市场心态出现分化，手里库存较多的商家选择出掉部分有利润的前期资源，降低库存压力，而库存不高的商家则不愿意低卖但也保持出货，价格基本随行就市，能出则出，出不了也不会降价抛货，多数商家对后期热卷行情还是偏看好，认为虽然本次唐山限产不达预期，力度有所下降，但后期仍有不管是从政策还是从成本角度看都有上涨空间，所以不会太低价抛货。而市场资源目前有较大一部分是在期现公司和投资公司手中，它们前期的套保吃进了一批现货，若后期期盘价格下行，盘面利润足够或将低价抛出一部分现货减仓，或将对市场价格形成一定冲击，综合来看，预计下周热卷价格或将震荡偏弱为主。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格宽幅震荡运行。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3960-3970元/吨，2.75mm卷价格在4040-4050元/吨之间，与上海价差80元/吨，与天津价差120元/吨。周一受美国取消对我国加征的部分关税影响，市场信心提振，广州热卷价格大幅上涨80元/吨，周二唐山传出部分钢厂暂停限产的消息，证实了限产不及预期，钢材价格大幅下跌，截至发稿累计下跌110元/吨，现广州热卷主流规格报3960元/吨。本周成交表现较差，大户日均成交在400吨左右，中户日均成交在200吨左右，环比下降约30%，周一价格大幅拉涨，当日交投活跃，商家纷纷借机出货，周二至周五成交量下滑，市场上出现价格暗降的情况。资源方面，本周乐从地区库存增加三万吨左右，纵横、燕钢、沙钢到货正常，在途的货也有一万吨左右，预计下周乐从热卷库存或继续增加。

华北市场方面：本周初京津冀地区热轧市场受周末钢坯拉涨及期货开盘上涨的刺激，价格也出现大幅上涨态势，幅度基本在80-100元/吨，随后市场进入下行通道，周后期基本保持弱势盘整阶段，价格波动较小。截止本周五，北京、邯郸相较上周五基本持平，天津唐山小幅上涨10-20元/吨，石家庄跌10元/吨，目前大部分地区价格在3830-3860元/吨，邯郸地区仍偏低，在3780元/吨左右。 本周京津冀地区的热轧库存基本都呈现上涨态势，目前各地市场都有一定的到货，但本周出货明显偏弱，库存累积明显，京津冀总库存43.32万吨，较上周上升2.45万吨。目前唐山地区限产不及预期，终端采购明显消极，加之当前市场本身需求偏淡，各地的成交情况相当萎靡，预计下周市场依旧会保持震荡走势，价格仍有下行风险。

【指数方面】

7月5日Myspic国内钢材价格综合指数146.59上周上升0.46%，较上月上升0.51%，与去年同期相比下降3.76%；国内扁平材指数为126.43，较上周上升0.1%，较上月上升0.25%，与去年同期相比下降7.32%；热卷指数为139.47，较上周下降0.28%，较上月上升0.29%，与去年同期相比下降7.53%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡运行 。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3964元/吨，较上周上涨10元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3919元/吨，较上周上涨9元/吨。

【库存方面】

表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.6.28-2019.7.5）

备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是乐从，较上周增长了1.8万吨；库存下降最多的城市是常熟港，较上周下降1.81万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场价格呈现趋弱向下，市场成交情况也较上周有所回落，但心态而言并没有出现的转差，低售的意愿明显减少。而钢厂反馈，近期钢厂压力略小，订单尚可的情况下，顶价的意愿较为浓厚。就短期看，钢厂不愿低售，商家不愿低卖，整个从上向下的动力与空间不足，对市场而言，趋弱格局有所体现。