管市“冬季”来临，后市还需谨慎

如今管市已进入“冬眠”状态，十一月消费淡季，北材南下各方不利因素积压，管价是否会因此而有所改变呢？
　　钢材市场低迷，已经严重影响到钢铁企业的生存状态。目前全行业亏损严重，钢厂在为“现金流”而生产。10月钢铁行业PMI指数仅为42.20%，较前一月份43.70%有所下降。前9个月钢铁行业累计固定资产投资下降13.63%，比8月份呈现加速下滑的状态。根据我们测算，长流程螺纹钢生产企业亏损100-200元/吨是常态，部分企业亏损更为严重，全国盈利钢厂比率仅有3.68%。河北地区除个别钢厂略有盈利外，几乎全部陷落。钢铁企业为了避免银行断贷，即使亏损也不敢停产，处境十分艰难。前9个月钢铁行业主营收入累计同比下降12.23%，下降速度较前8月份的11.65%更为甚;钢铁企业利润下降60.53%，同比前一个月的51.63%下降幅度更大。从以上数据我们可以看出目前钢市整体需求清淡，商家资金亏损严重。一方面是因为天气转冷，东北地区开始降雪，户外工程大幅度缩减，使得需求逐步回落；很多贸易商多想快速消化库存，回笼资金，无奈让利走量。另一方面是因为行情实在太差，成本面跌跌不休；成品材需求又不好，北方管厂实际成交价更是最低，暗降、优惠层出不穷。
　　而宏观方面10月27日央行发布“双降”的消息，无疑是颓势钢市的利好消息。但是降息的影响，尤其是对钢铁行业影响仍为有限。一方面，贷款的门槛不会因降息降准而向钢铁领 域降低，银行仍然是不会放松对亏损行业贷款的条件和要求，甚至某地银行对钢铁、煤炭这些行业已明确要求禁贷。另一方面，通过今年5次降息，3次同步降息降 准效果来看，影响越来越小，最后市场对货币政策刺激相当模糊。尽管降息降低了企业财务费用和融资成本，缓解了贷款的利息支付的压力，但融资难的问题仍不能 解决。钢铁行业缺的是融资渠道的拓展、融资环境的改善，这些都离不开经济运行的改善以及钢铁行业产能化解、体制和发展模式的转变。对于27日的息准双降,考虑到边际效用递减且当前市场需求难有起色, 财政对冲仍待落实为主要矛盾,因此,预计其对现阶段价格影响有限。
　　今年以来，为应对经济下行压力，国家持续推出一系列的稳增长政策。年内五次降息降准，批复近百个交通基础设施项目。国家发改委10月15日发布宏观经济运行数据，今年1-9月，国家发改委共审批核准固定资产投资项目218个，总投资18131亿元；其中交通基础设施设项目84个，共9906亿元，占总投资的一半。10月份，国家发改委批复了6条公路项目，其中包括京杭运河浙江段三级航道整治工程、渭源至武都公路等，投资总额达685亿元；另外批复了8条铁路项目，包括阿勒泰至富蕴至准东铁路、渝怀铁路梅江至怀化段增建第二线、银川至宁东城际铁路、皖江城际铁路线网等，投资总额3012亿元；10月份发改委批复的公路、铁路项目投资近3700亿元，则1-10月份已批复交通基础设施项目98个，投资总额为13603亿元。
　　结合上述，今年国家利好消息频频发布，但终端需求依旧迷茫，考虑到边际效用递减且当前市场需求难有起色, 财政对冲仍待落实为主要矛盾,因此,预计其对现阶段价格影响有限。随着北方室外工程陆续收尾，市场将陆续进入传统消费淡季，焊管的出货量将逐渐萎缩。对于后期商家而言将要将关注以下几点：1.区域市场变化，“南强北弱”格局凸显。2. 不同品种规格的分化现象凸显。3. 由于资金紧缺等原因，机械制造、钢结构等制造企业的钢材采购量减少，而钢厂和贸易商都不愿意赊欠销售，加剧了现货市场价格竞争的白热化。