今年首现止跌回升 后期方针效应可期

　5月份，中国生产资料商场报价本年首次出现止跌上升，环比添加0.33%，同比降低2.87%，同比降幅比4月份收窄1.27个百分点（见图1）。1月～5月份，生产资料商场报价累计同比降低4.17%，比年头降低了1.12个百分点。从监测的大类种类看，9大类生产资料中有6大类报价环比上涨，且有色金属、化工产品、木材和轿车报价接连两个月上升。其间，轿车报价环比上涨0.24%，涨幅比4月份收窄0.52个百分点；原煤报价环比上涨0.37%；黑色金属报价由升转降，环比跌落0.52%；机电产品报价环比跌落0.64%，降幅环比收窄0.49个百分点。

　　当时，一系列稳添加政策措施的效应仍在连续开释，包括发动172项重大水利工程，推出80个演示项目向社会资本敞开，将2014年铁路固定资产投资总额提高到8000亿元以上，等等。估计这些政策措施的叠加效应将在今后几个月逐步闪现。

　　首要钢材种类报价降低

　　5月份，国内钢材商场没有改动疲软的运转态势，粗钢产量快速添加，下流需要不旺，交易清淡，首要钢材种类报价均持续处于盘整下行通道，钢材商场归纳报价环比跌落0.55%，同比降低7.25%（见图2）。在监测的首要种类中，硅钢片、无缝钢管、型材和轻轨的月平均报价降低较为显着，环比别离跌落2.72%、1.71%、0.95%和0.79%，同比别离跌落7.09%、6.86%、5.07%和8.29%。

　　从铁矿石商场走势看，5月16日，62%品位铁矿石普氏指数首先跌破100美元/吨，这是普氏指数自2012年8月份以来首次跌破100美元/吨。在库存方面，进口铁矿石港口库存从2013年9月份开端大幅攀升，到2014年5月中旬已经在1.1亿吨以上的高位保持了近10周。

　　当时，中国钢铁职业面对的最大利空要素是资金紧缺和供应过剩。从当前的资金情况来看，贸易商缺钱，终端用户缺钱，钢厂缺钱。据悉，银职业本年开端从钢铁职业抽贷最少1400亿元，一起还将上浮贷款利率，这关于职业资金紧张的现状来说无疑是落井下石。一起，钢厂产能过剩，再加上“降价不减产、让利不让市”的经营策略，使钢材商场供大于求的局势难以根本性改变，且变成一种常态。

　　跟着梅雨季节的到来，钢市需要正在逐步转弱。归纳来看，估计后期钢材商场报价仍将弱势运转，难以出现大幅上升的行情。

　　煤炭报价止跌回稳

　　5月份，因为各煤种需要偏弱和煤炭进口量仍保持较大规划，国内煤炭商场报价空间进一步被揉捏。不过，遭到大型煤炭企业上调动力煤长协报价的影响，港口煤价出现企稳痕迹。5月份，国内煤炭商场月平均报价环比止跌回稳，环比小幅上升0.37%，同比降低12.57%（见图3）。其间，烟煤、无烟煤报价环比别离上升0.37%、0.35%，同比别离降低12.66%、12.21%。

　　近期，全国多地连续出现高温天气。跟着夏季用电顶峰迫临，电力企业的煤炭日耗水平或将有所提高，低迷的煤炭需要有望得到提振。不过，水电发电量亦将进入旺季，对动力煤的需要构成揉捏，后市煤价走势仍不达观。

　　有色金属报价涨幅扩展

　　5月份，国内有色金属商场报价遭到国际期货商场和国内现货商场的归纳影响，环比上涨3.49%，涨幅比4月份扩展1.74个百分点。（见图4）

　　分种类看，5月份，空谐和冰箱的产销量添加，轿车商场走势良好，对铜的需要有所添加。因为2014年印尼开端制止镍矿出口，对镍的供需结构产生了重大冲击，全球镍商场从过剩重回短缺状况。5月份，镍、铜、铝和锌的报价环比别离上涨18.09%、4.37%、2.92%和2.11%，镍和锌的报价同比别离上涨25.89%和4%，铜和铝的报价同比别离降低7.51%和8.89%。

　　水泥供求矛盾仍杰出

　　5月份，建材产品报价持续下行，环比降低0.21%，同比降低0.82%。其间，因为水泥产能开释较快、商场需要疲弱，供求矛盾仍较杰出，再加上库存高企，全国水泥商场报价持续震动走低，环比降低0.3%。

　　进入6月份以来，江苏、浙江、安徽巢湖和山东等部分地区企业有序开端停产维修，估计停产时刻为10天～15天，从必定程度上缓解了供求矛盾，水泥报价有望出现跌速趋缓的走势。