董登新：网易是唯一按季分红的中概股

按季分红是国际惯例，它展示了公司的经济实力和财务自信。

   2000年4月，中国石油在香港主板上市，它成为第一个坚持“每年分红两次”的内地上市公司。18年来，这一做法从未间断，一直坚持到今天。

   网易则是第一个坚持“按季分红”的中国概念股，也是唯一“按季分红”的中概股，而且网易的现金分红比例远高于美国苹果公司。这样的中概股回归A股发行CDR，你欢迎吗？

   网易是中国领先的互联网技术公司，它为用户提供免费邮箱、游戏、搜索引擎服务，开设新闻、娱乐、体育等30多个内容频道，以及博客、视频、论坛等互动交流，实现“网聚人的力量”。

   网易公司成立于1997年6月，总部在北京。据招股说明书称，网易2000年拥有280万登记用户，每日页面浏览量1100万。2000年底公司在北京、上海、广州共有员工240人。网易的营运收入以广告为主，1999年收入为188万美元，亏损达627万美元。

   2000年6月30日，作为中国最早的互联网公司之一，网易(股票代码：NTES)在NASDAQ正式挂牌交易，这是继新浪于当年4月上市后，又一家以华人为服务对象的互联网公司在美国IPO。据网易的招股章程称，网易将发行450万份存托凭证(ADR)，每份存托凭证相当于100股普通股，每份ADR发行价定为15.50美元，预计集资净额6975万美元，占网易总股本的15%，将用于市场推广、服务器、研发产品等，主承销商为美林证券和德意志银行。网易上市后，其创办人丁磊将持有网易58.5%的股份，而新闻集团则持有5%的股权。

   2006年3月27日，网易实施股份分拆，每股拆分为4股。从下表一可以发现，近四年来，网易营收年均增速超过60%，净利润年均增速高达27%。这里特别值得一提的是，网易每年研发费用占当年净利润的比重高达30%，远超苹果不足20%的研发投入水平。这是一家充满活力的中国互联网技术公司。2015年11月12日，网易入选MSCI中国指数。

   网易是唯一按季分红的中概股

   营收的快速扩张及利润的稳定增长，为现金分红提供了强大的物质基础。从2014年开始，网易严格实施“按季分红”，即一年分红四次。其中，现金分红水平最高的2016年，每10股派现高达29.2美元；现金分红水平相对较低的2015年，每10股派现也达到17.7美元。

   截止2018年6月5日，网易总股本1.31亿股，收盘价238.35美元，市值313亿美元。2017年12月网易股价最高达到了377.64美元，瞬间市值500亿美元市值，目前网易市盈率仅为18.71倍。本人建议网易回归A股发行CDR，并继续按季分红，回报国内投资者及消费者。

   网易是唯一按季分红的中概股

   美国苹果公司是名符其实的赚钱机器或印钞机。苹果公司由乔布斯创设于1976年4月1日，并于1980年12月12日在NASDAQ正式挂牌交易。它最初的名字叫美国苹果电脑公司，2007年更名为苹果公司，总设设在加州。

   然而，在20世纪80年代，苹果在个人电脑业务上遭遇了最大竞争对手IBM，从此以后，苹果始终无法走出困局，这一种窘境一直持续了将近20年时间。直到2001年底，苹果推出了iPod数码音乐播放器，并大获成功，苹果才开始有了新起色。

   但苹果真正东山再起则是2007年，这一年，苹果推出了iPhone，这是一款结合了iPod和手机功能的科技新产品，正是由于iPhone一战成名，这使得长期默默无闻的苹果，一夜之间名声大噪，于是，苹果品牌重回人间。

   苹果手机产品的成功，赢得了世界消费者的认可与青睐。中国很快成为苹果手机第二大销售市场，不过，随着全球智能手机普及率提升，发达国家市场出现饱和，全球智能手机市场增速放缓。苹果iPhone手机在全球市场的占有率从2016年的18%降至2017年的14.7%，韩国三星手机市场占有率则高达21.6%，名列榜首，第三至五位分别为中国的华为(10.4%)、OPPO和小米，中国品牌手机出货量呈快速增长势头。目前，中国已经不再是苹果的第二大市场。

   网易是唯一按季分红的中概股

   2012年，苹果创下6235亿美元的市值记录，随后连续三年成为全球市值最大公司。苹果公司在2016年世界500强排行榜中排名第9名。2013年9月30日，苹果公司超过可口可乐成为世界最有价值品牌。2014年，苹果品牌超越谷歌(Google)，成为世界最具价值品牌。2015财年苹果创下营收和净利润双双最好历史记录：营收2337亿美元，净利润534亿美元，远超当年中国工商银行净利润(2771亿元)。随后，2016财年和2017财年，苹果营收和净利润连续两年均低于2015年。

   尽管如此，美国苹果仍是世界上最赚钱的公司之一。2017年财年，苹果营收相当于百度的18倍，接近于阿里巴巴的10倍。2017财年苹果的净利润仍超过工商银行，但差距很小。如果监管层将来允许苹果之类的外国最优秀企业来A股市场发行CDR，你欢迎吗？

   正是有了丰厚的利润，才有了现金分红的动机。1989年至1995年期间，苹果一直坚持按季分红；1996年至2011年期间苹果停止分红；2012年，苹果再次恢复了现金分红，从此以后，苹果一直坚持“按季分红”，并且现金分红水平不断提高。