郭施亮：A股世界杯魔咒是一场误会吗

2018年6月14日，将会举行四年一次的世界杯足球赛。按照时间安排，本轮世界杯将于今年6月14日至7月15日举行。言下之意，还有不到一周的时间万众期待的世界杯将会隆重举行。

   对于全球球迷来说，世界杯开幕无疑是一个值得狂欢的日子。但是，对于A股股民来说，却时刻担心着世界杯的魔咒效应。时至目前，A股市场已经经历了多轮的世界杯，而自2000年以来，也先后经历了2002、2006、2010以及2014年的世界杯时刻。有人欢喜有人愁，那么A股世界杯魔咒又是否存在呢？或许，这仅仅是一场误会？

   实际上，要想知道A股世界杯魔咒是否真实存在，我们还是回顾一下过去多轮世界杯期间的A股表现，即可了解到世界杯对A股市场的冲击力是否有这么显著。

   其中，我们以2000年以来的市场表现进行分析，这或许更具有说服力。

   2002年的韩日世界杯，世界杯的举办时间为2002年的5月31日至6月30日。

   回顾当时的A股市场，以沪市为例，在世界杯开幕之际，沪市指数大概处于1500点的水平，而在世界杯期间，股市指数明显反弹。截至世界杯结束之际，A股市场较当时世界杯开幕时所对应的指数点位上涨超过15%，世界杯魔咒冲击并无展现。

   2006年的德国世界杯，举办时间为2006年6月9日至7月9日。

   回顾当时的市场表现，沪市在世界杯开幕之际，股市指数点位处于1550点附近，而世界杯期间股市呈现出震荡上涨的走势，而在世界杯结束之际，A股市场累计涨幅达到10%以上，而世界杯魔咒冲击同样没有展现。

   到了2010年的南非世界杯，举办时间为2010年6月11日至7月11日。

   回顾当时的市场表现，在世界杯开幕之际，当时沪市指数处于2550点附近区域运行，而期间一度加速下跌至2319低点附近，而后震荡回升。但，需要注意的是，在世界杯结束之际，市场指数却逐渐回升至世界杯开幕时所对应的指数点位，世界杯魔咒对市场略有冲击，但整体影响并不明显。

   最后，观察一下最近一次的2014年巴西世界杯，举办时间为2014年6月12日至7月13日。

   同样以沪市市场为例，在世界杯开幕之际，当时市场点位大概处于2050点，而在世界杯期间，股市表现比较平稳，且基本上处于2000点至2100点之间窄幅震荡。但，随着世界杯的结束，A股市场随后开展了一轮轰轰烈烈的杠杆牛市行情。由此可见，对于当年的世界杯魔咒，并未得到展现。

   实际上，纵观2000年以来的A股市场，虽然已经经历了四届世界杯，但从具体的市场表现来看，却甚少受到世界杯魔咒的冲击，而整体看来，从世界杯开幕到世界杯结束，股市上涨的概率反而更高一些，而A股市场对世界杯魔咒可能存在一定的误会。

   确实，从之前的股基88魔咒，到两桶油魔咒，再到如今的世界杯魔咒，市场对这系列魔咒效应也产生出一定的恐惧感。究其原因，一方面在于市场投资信心比较脆弱，稍有风吹草动就可能会产生投资上的负面情绪；另一方面则在于市场更偏向于对利空消息的关注，而甚少关注到积极的一面，这也是股市投资信心低迷的真实写照。

   从实际影响来看，世界杯魔咒对A股投资者的心理层面存在影响，但实际影响不会很大。与此同时，在以国家队资金以及各类大资金大机构作为主导的背景下，实际上市场的多数话语权已经掌握在这些大资金大机构的手中，而市场实际波动风险也在骤然降低。

   但，不可否认的是，对于长期以融资作为功能定位的A股市场，在高速IPO的背景下，也难免加剧了市场“牛短熊长”的运行格局。或许，在投资者长期忍受着高速IPO、批量减持抛售压力的背景下，股市投资信心也基本上处于持续低迷的状态，而在这个时候，市场往往也会存在放大利空，缩小利好的影响。或许，这也是A股熊市环境下的真实写照。