“鸡肋”变凤凰 保障房信托走俏投资市场

随着投资者对信托产品预期收益率的期望值下降，昔日因收益率不高备受冷遇的保障房信托正在走俏。“前段时间我们推出了一款保障房信托，刚推出来认购额度就被抢购一空，我们也不知道为什么会这么火。”广东一家信托公司的相关人士向记者表示。

“现在保障房信托很好卖，我们根本不用出去推销，100万的额度挤破头皮，能买上的就算幸运的了。”北京信托相关人士向记者表示。记者了解到，3月初北京信托推出了一款“北京信托·天房团泊湖股权投资集合资金信托计划”，该信托计划总规模为4亿元，资金用于对天津市团泊湖投资发展有限公司增资扩股，最终用于团泊湖保障房项目的开发建设。由于该信托计划的合作方为天津地区较大的地产商，并且属于经济发达地区的保障房项目，因此受到投资者追捧。

由于房地产信托受到限制，一段时间以来发行数量呈下降趋势。信托公司出于风险控制，多选择与优质房企和优质项目合作，房地产信托收益也呈下降趋势，去年高收益的房地产信托项目近期已是踪影难觅。这使得此前因收益率不佳而受到冷落的保障房信托优势凸显，从收益率上来看，北京信托此次发行的天房集团保障房信托项目最低预期年化收益率为9.5%。具体来看，该信托计划优先级信托单位的预期收益率分为四个等级，9.5%（100万元≤认购金额<300万元）；10.5%（300万元≤认购金额<1000万元）；11%（1000万元≤认购金额<2000万元）；11.5%（认购金额≥2000万元）。

“从目前投资市场的收益情况来看，9.5%的年化收益已经算是不错的了，对于那些想增值保值的投资者来说是不错的选择。”西部一家信托公司的负责人向记者表示。从风险方面考虑，保障房信托的风险也远远低于其他房地产信托项目，保障房不受房地产地产调控政策尤其是限购政策的限制，基本上不存在销售方面的困境，整体兑付风险要低于一般的房地产信托项目。不过，信托业人士表示，对于保障房信托的风险也要分具体情况，“我们认为目前大城市、大开发商发起的保障房项目是可以参与的，那些三线城市、小开发商发起的项目还是有风险的。”上海一家信托公司的房地产信托项目的负责人表示。

“虽然我们一直认为信托是支持保障房建设一个非常重要的渠道，但从目前的监管政策来看，并没有给予保障房信托多少支持。”上海这家信托公司的人士表示。这位人士告诉记者，目前包括广东、四川、北京等地有多家信托公司发行保障房信托项目，而上海地区的保障房信托项目较少，主要原因是地方银监局审批的松紧程度不一。“上海银监局的审批是比较严格的，我们去年底报了一个保障房信托项目，至今也没有批下来。”上述人士称。