日照港：以钢为纲跨越发展

　　经济腹地内旺盛的铁矿石需求和公司基础设施条件的明显改善将为公司未来铁矿石业务的持续高增长提供有力保障:山东省整合济钢、莱钢等后成立的山东钢铁集团将在日照建设精品钢铁基地，规划新增钢铁产能1500万吨;近年来中部地区固定资产投资的明显上升也使得山西、河南和河北钢铁企业的铁矿石需求旺盛。　　公司矿石码头一期工程已经全部竣工，东10#，11#泊位分别为20和30万吨级铁矿石专业化泊位;矿石码头二期公司将于2008年底投产，新增矿石堆存能力600万吨。"2008年公司短倒成本将开始出现下降，09年以后将出现根本性改观:2008年，公司开始利用矿石码头二期成陆区域临时堆存铁矿石，并提高堆存管理费水平和缩短免费堆存期限，将导致2008年公司短倒费用出现下降。　　2008年公司主要货种收费水平提高10%将明显提升公司盈利水平:自2008年1月1日起，日照港主要货种港口基本费率上调，平均上调幅度为10%;调整货种为:铁矿石、内贸煤炭、镍矿石、铝机土、水泥熟料等。　　2007年底公司可转债融资的实施将明显减轻公司财务费用压力:2007年底发行的可转债为公司净融资8.5亿元，债券利率仅为1.4%;如果认股权证全部行权，将再为公司融资8.8亿元;上述融资将明显减轻公司因大量固定资产投资产生的财务费用压力。　　盈利预测和投资评级:我们预测公司2008-201OEPS将分别达到0.53，0.54和0.6元;对应2008-2010年动态市盈率将分别达到27.6，27.1和24.4倍。给予“增持”的投资评级。