华泰长城：铁合金期货日报20150121

昨日两主力合约盘中均表现乏力，究其原因仍在于缺乏利好的基本面。两主力基差均呈回落势态，其中硅锰基差收主力换月影响回落速度较快。

全年国内生产总值636463亿元，按可比价格计算，比上年增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，四季度增长7.3%。全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长8.3%。其中，制造业增长9.4%。全年固定资产投资（不含农户）502005亿元，比上年名义增长15.7%（扣除价格因素实际增长15.1%）。全国房地产开发投资95036亿元，比上年名义增长10.5%（扣除价格因素实际增长9.9%），增速比1-11月份回落1.4个百分点，比2013年回落9.3个百分点。其中，住宅投资64352亿元，增长9.2%，增速比1-11月份回落1.3个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.7%。12月全国粗钢日均产量219.65万吨，环比增长4.1%。12月我国粗钢产量6809万吨，同比增长1.5%；1-12月粗钢产量82270万吨，同比增长0.9%。

20日合金现货市场价格暂稳，下游钢材价格继续稳中回落，唐山方坯坚守2000元/吨大关，上海螺纹报价再降20元/吨至2570元/吨。

综上，昨日宏观经济数据出台，虽然仍在趋势放缓的势态中，但较预期不乏可圈可点的地方，下游钢材价格较前期跌幅趋缓。合金基本面恶化在一定程度得到遏制，笔者认为短期合金将止跌趋稳，建议投资者观望。