方正中期：焦炭或调整震荡 防范资金打压异动

期货：焦炭1505周五夜盘震荡调整，收1052（-4），总减仓2千余手。资金流向：高位资金抛压增大，多空部分减仓离场，资金分歧加大，挺价资金减少。短期近月资金逼仓交割挺价强势，远月震荡偏强；短期或延续调整震荡波动，防范资金打压。

现货：目前焦炭社会库存偏低，现货成交良好，港口库存相对低位，下游需求相对平稳，钢价仍有下行压力，近期山西局部地区焦炭价格走跌，焦炭受钢厂压制、整体持稳为主：A13.5S0.7唐山1035（0）、A12.5S0.65太原950（-30）、A13.5S0.8日照1000（0）。多地公布煤炭资源税新政，河南最低内蒙接近上限。

宏观及外盘因素：农村土改试点开启：探索进城农民宅基地有偿转让。《中国保险报》：险资参与“两融”仍正常进行。证监会批准开展期权交易试点。美12月非农就业增加超预期，但薪资增速大降。欧央行评估QE模型，最高达5000亿欧元规模不及预期。上周标普跌0.6%，油价七周连跌；伦铜承压调整，美元指数小幅回落，黄金上涨，国内金属工业品或承压调整。

简要策略：短期或延续调整震荡波动，防范资金打压；波段操作上焦炭1505持空20%，有效站稳1060平空，若有效下破1055加空、1045附近支撑有效减空、破位留空。实盘操作细节，可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1505持空30%，有效站稳1060平空，若有效下破1055加空、1045附近支撑有效减空试多、破位留空。

策略分析：当前降息及稳增长政策提振市场做多预期，但明年供大于求格局难改，1月新环保法将压制需求。受限于供求现状、预期和政府化解产能、环保政策压力，基本面相对弱势。短期近月资金逼仓交割挺价，远月震荡偏强，关注高位资金增减流向，防范资金打压异动，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。