杉立期货早评：期螺疲态难改 铁矿石不宜杀跌

上周螺纹钢跌幅较大，从盘面和资金变化看，其有破位信号，空头特征加强;铁矿石低位支撑有所体现，追空杀跌风险较大。

现货动态：

上周全国主要城市螺纹钢价格小幅下挫，而整体成交依旧平淡。因钢厂本月计划发货量将明显增加，短期内钢价下行压力或加大。截止1月3日，北京HRB400 20mm(下同)为3310元/吨(-20，周涨跌，下同)，天津为3300元/吨(-10)，上海为3400元/吨(-60)。当日近月合约基差为-20元/吨(实重，以上海为基准地)，处于合理区间。结合期现价差走势看，期螺对现螺有明显促跌作用。

炉料动态：

(1)上周国产矿价格保持稳，而进口矿受天气因素提振报价小涨。而购销双方仍处僵局，成交变化不大。截止1月3日，现迁安66%铁精粉干基含税价为1075元/吨(+0，周涨跌，下同),武安64%铁精粉湿基不含税价为900元/吨(-15);天津港63.5%巴西粗粉车板价为940元/吨(+10，湿吨，下同)，京唐港62.5%澳大利亚纽曼粉矿车板价为925元/吨(-5)，青岛港61.5%澳大利亚PB粉矿车板价为890元/吨(+10)。

上周海运市场报价下跌，截止1月2日，巴西图巴朗-北仑/宝山海运费为28.886美元/吨(-1.228，周涨跌，下同)，西澳-北仑/宝山海运费为11.7美元/吨(-1.141)。

(2)上周钢坯市场小幅反弹，但因成交不畅，其或续跌。截止1月3日，唐山150*150普碳Q235方坯为2970元/吨(+20，周涨跌，下同);焦炭市场则仍是涨跌两难，价格持平，唐山地区二级冶金焦报价为1470元/吨(+0)。

库存动态：

(1)截止1月3日，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为13天(-1,环比，下同)，进口矿平均库存可用天数为33天(-1);主要港口铁矿石库存为8399万吨(+56);同期唐山地区钢坯库存总计为51.72万吨(+1.59)。以此看，上游炉料贸易商和厂商库存压力增加，而下游钢厂则有主动压库存迹象。

(2)截止1月3日，全国主要城市螺纹钢社会库存为537.73万吨(+12.57)，连续第3周增加，且增幅较大，意味终端供需压力进一步加重。

产业链消息方面：(1)沙钢将1月上旬螺纹钢出厂价下调130元，显示其对后市悲观预期;(2) 12月钢铁行业PMI值下滑至47.7，为近6个月来最低，且连续4月处于枯荣线下; (3)受热带气旋及暴雨影响，2014年第1季度澳大利亚和巴西铁矿石出口量或减少，但因国内主要港口铁矿石库存庞大，故其对矿价提振有限。

综合看，因供需面整体表现疲软，螺纹钢空单可持有;铁矿石短线杀跌动能减弱，可等待新空机会。

操作上，rb1405新空以3580止损;I1405在910上做空，以920止损。

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