业内专家：期指转牛基础不牢

在11日于北京举行的“2011年第四季度中金所-北京中期股指期货投资报告会”上，银河财富资产管理有限公司董事长文胜表示，2012年货币政策或将以“稳健之名”行“宽松之实”，但股指期货市场转牛的基础仍不牢固。

文胜表示，虽然9日召开的中央政治局会议提出明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，但目前我国经济环境已经从“经济下行，通胀上行”转为“经济下行，通胀下行”，逐步倒逼货币政策放松。他预计稳健货币政策的主要任务将从“防通胀”向“保增长”转变。

北京中期期货研究所所长王骏也表示，2012年货币政策将延续2009年以来的“稳健”基调，但每年“稳健”的内涵不同。今年“稳健”实际上属于中性偏紧，而明年货币政策将在“稳健”之下适度宽松。

王骏认为，适度宽松将体现在以下两个方面：一是明年上半年准备金率有150个基点的下调空间，在CPI处于3%下方时，利率水平也将下调；二是明年的信贷目标或被定在8万亿元左右，相比今年7.5万亿元有所增加。

“虽然货币政策将偏向宽松，但股指期货市场转牛的基础仍不牢固。”文胜预计，2012年资金面利好对于股指期货将形成有力支撑，但经济增速下滑、上市公司盈利下降等因素将对市场形成压制。基于对明年经济增速前低后高的判断，上半年股指期货市场或维持弱势震荡，下半年则有望震荡上行。