热轧板卷周评：钢厂产量破新高，市场库存出现小幅回升，成交稍差，供需劈叉问题有所显现 (5.5-5.10)

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本周上海热轧市场价格震荡走弱，成交一般，截止发稿日，现1500mm普碳钢卷主流报价4040-4050元/吨，1800mm宽卷主流报价在4280-4310元/吨。低合金1500mm主流报价4250-4260元/吨，1800mm低合金报价4320-4350元/吨。目前市场资源不多，虽陆续有到货，但累库速度弱于消化速度，市场库存继续下降，商家销售压力不大，但目前产量持续维持高位，后期压力明显加大，所以商家挺价情绪不高，但受钢厂成本限制，也不愿低价出售，目前维持稳定出货为主。从南北价差来看，目前华南4080-4010元/吨左右，华东4040-4060元/吨，华北3910-3930元/吨，北方价格较弱，华东市场价格最佳，后期或将有北方资源南下华东。综合来看，预计下周上海热轧市场价格维持区间震荡格局。

华南市场方面：本周广州市场热卷价格弱势走低；截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4010-4040元/吨，2.75mm卷价格在4070-4080元/吨之间，较上周价格走低60-80元/吨。市场方面，周初市场价格弱势走低，1250卷价格低报至3990左右元/吨，1500卷保持相对高位，整体成交不畅，再加上由于个别大户手中资源有限，日均走货在200-300吨；后期在期货高位震荡下，市场还是小幅跟涨，但是价格涨幅不高，下游拿货却不积极，多是以观望为主，另外，有部分商家前期低价位资源，在近期出货意愿高，但是成交依旧有限。库存方面，燕钢、鞍钢朝阳、涟钢等资源陆续到货，但总量相对有限，市场整体库存继续小幅下降。据不完全统计，本周乐从热轧板卷库存为46.5万吨，较上期数据下降2.5万吨。对于短期市场，热卷价格将盘整过渡。

华北市场方面：本周在黑色系期货震荡运行的影响下，市场整体交易较为清淡，各地价格也是小幅下探。从全周市场交易来看，终端及次终端采购相对较为谨慎，尤其是终端用户，多数按需采购，市场整体交投氛围较差，个别时间低价成交尚可，因此有部分商家也会有低价促销的手段出现。而天津地区，由于资源较紧缺，尤其是包钢等钢厂资源较少以及宽卷资源缺货严重，市场降价趋势较小，价格相对坚挺。五一小长假后，部分市场有补库现象，加之部分地区有钢厂的集中到货，因此市场库存较前期有一定的累积。目前京津冀总库存31.89万吨，较上周上升8.65%。目前商家对后市多持看空心态，操作也稍显谨慎，多采取快进快出策略。预计下周市场依旧会呈现弱势震荡走势。

【指数方面】

5月10日Myspic国内钢材价格综合指数149.77上周下降0.41%，较上月上升0.28%，与去年同期相比下降1.12%；国内扁平材指数为130.16，较上周下降0.5%，较上月上升0.16%，与去年同期相比上升1.27%；热卷指数为144.13，较上周下降0.47%，较上月上升0.85%，与去年同期相比下降3.07%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡下行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4115元/吨，较上周下跌30元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4058元/吨，较上周下跌29元/吨。

【库存方面】

表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.5.5-2019.5.10）

备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是邯郸，较上周增长了1.73万吨；库存下降最多的城市是乐从，较上周下降2.5万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场价格呈现小幅下降趋势，市场成交较上周有明显下降。而从库存角度看，华北地区库存呈现明显上升趋势，这对于已有价差的情况下，华东市场的压力将会有继续增加。对于整体趋势而言，供增而需趋弱，短期市场已经开始有所分化，后期价格趋弱调整格局将会呈现。