热轧板卷周评：市场供应逐步恢复，库存降速略缓，供需矛盾压力转向上游 (3.8-3.15)

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：上海热轧板卷市场价格本周震荡运行，黑色商品期货宽幅震荡，现货市场本周成交略差，周四更是本月最差的1天。价格早上在3800-3820元/吨。所幸商家整体心态尚可，并没有出现明显的恐慌心态，短期继续维持调整状态。下游需求短期在，不过因前期该补的都补了，均有一定底仓，最终导致目前成交时好时坏的事情发生，对于当前市场，并不悲观，认为价格上下调整空间不大。结合市场库存看，可以看出，北方市场整体压力小于南方市场。就短期市场情况而言，需求尚可维持，但去库存速度略慢，后期产量还有继续向上的动力，对整个价格有一定承压。截至发稿，现1500mm普碳钢卷主流报价3800-3820元/吨，1800mm宽卷主流报价在3940-3990元/吨。低合金1500mm主流报价3920-3990元/吨，1800mm低合金报价4000-4040元/吨。

华南市场方面：本周广州市场热轧板卷价格震荡偏弱；截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3860-3870元/吨，低位3830-385元/吨，较上周末基本持平。市场方面，周初受唐山钢坯及环保限产的影响，加上期货的带动，看涨的热卷商家报价也积极跟涨，价格大约在3880-3900元/吨，后期上涨乏力，市场商家心态也略微发生变化，套现出货心理明显，价格小幅松动。库存方面，近期柳钢资源到货依然不多，代理商手中资源也不存在紧缺现象；前段时间华北价格一直高于本地，加上招标价格过高，燕钢近期到货相对偏少；建龙资源到货正常，中铁、沙钢也有少量到货，由于本周成交情况尚可，出库大于入库，市场库存开始逐步下降。

华北市场方面：本周京津冀地区的热轧卷板价格盘整为主，除邯郸地区价格最终有20元/吨的涨幅外，其他区域热卷价格窄幅震荡最终价格与上周五持平。截止本周五，市场主流价格普遍在3770-3810元/吨。本周京津冀地区的热轧库存继续涨落互现，不过本周仅有唐山地区略有上涨，其他地区库存均呈下降趋势，尤其是邯郸地区，库存下降明显，下降1.3万吨左右。目前京津冀总库存约在33.53万吨，较上周下降1.56万吨。周初开市，期货表现不佳极其影响市场心态，价格趋弱运行，但至周二，期货走势强劲，与此同时，唐山、邯郸等地成交出现放量，整个区域拉涨意愿强烈，随后两日期货震荡整理，在有需求支撑的情况下，现货亦平稳运行；周五，部分期现结合操作的商家出货意愿增强，获利盘以偏低价格出货，市场报价跟随性下调。总体来看，本周现货市场供需基本面运行状态良好，对价格形成一定支撑，预计下周市场仍将维持窄幅波动的走势。

【指数方面】

3月15日国内钢材价格综合指数144.8上周上升0.4%，较上月上升1.44%，与去年同期相比下降2.91%；国内扁平材指数为125.74，较上周上升0.13%，较上月上升1.56%，与去年同期相比下降5.44%；热卷指数为137.77，较上周下降0.03%，较上月上升1.79%，与去年同期相比下降4.92%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡运行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3946元/吨，较上周上涨4元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3885元/吨，较上周上涨5元/吨。

【库存方面】

表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.3.8-2019.3.15）

备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是沈阳，较上周增长了2.5万吨；库存下降最多的城市是乐从，较上周下降2万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场成交较上周基本持平，但市场观望情绪有所出现，厂家想涨，市场涨价动力略低。而商家也不愿意低出，导致市场整体处于窄幅震荡状态。从库存角度看，市场后期到货预期有下降，但下周产量会有一定增加，对于短期市场而言起不到支撑作用。