热轧板卷周评：市场投机性成交回落，库存回落速度过慢，市价维持震荡调整过程 (3.1-3.8)

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：上海热轧板卷市场价格本周宽幅震荡运行，黑色商品期货震荡偏弱，现货市场成交一般，贸易商心态较好，目前库存压力不大，加上今年需求启动时间较早，市场对三月基本看好。本周上海热轧板卷库存29.78万吨，较上周下降0.02万吨，较上月增加1.71万吨，年同比下降6.22万吨，另外上海全样本热轧库存50.49万吨，较上周增加0.18万吨。本周上半周热卷成交略差，后半周随着价格的回升出现一定好转，询盘增加。从后期到货预期看，总到货量并没有明显增加，对整个市场的保有量而言，起不到支撑作用，所以短期压力不大，整体看，三月份依然比较乐观。截至发稿，现1500mm普碳钢卷主流报价3860-3880元/吨，1800mm宽卷主流报价在3970-4000元/吨。低合金1500mm主流报价3980-4010元/吨，1800mm低合金报价4020-4060元/吨。

华南市场方面：本周广州热轧卷板价格弱势震荡。截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格基本在3840-3860元/吨，与上周相比下跌了40元/吨。市场方面，周初在期货拉涨的带动下，现货价格小幅拉涨，成交有所放量；后期在外围期货走弱的情况下，市场报价不断下跌，成交一般，但是代理商暗降出货的现象较少。库存方面，本周JL、YG、TG等陆续都有到货，GQ资源也慢慢开始进入市场，加上出货整体一般，据不完全统计，本周广州热轧卷板库存为73万吨，较上周增加0.4万吨。心态方面，代理商虽然在库存方面稍有压力，但认为市场价格震荡运行者偏多，目前北方资源到港倒挂，后期到货会相对减少，华南市场价格下行空间不大。钢厂方面，SG虽然会检修，但后期到货量不会影响，LG方面后期正常到货。综合来看，预计下周广州热卷价格震荡运行。

华北市场方面：本周市场市场继续恢复，但由于黑色系期货震荡频繁，现货市场受其影响，也出现震荡调整情况，不过振幅相对较小。整体来看，京津冀部分地区热轧价格较上周五价格持平，部分地区较上周五小幅上涨10-20元/吨不等，市场较周初均略有下降。截止本周五，市场主流价格普遍在3780-3800元/吨。库存方面，本周京津冀地区的热轧库存继续涨落互现，不过本周仅有唐山地区略有上涨，其他地区库存均呈下降趋势，尤其是邯郸地区，库存下降明显，下降1.3万吨左右。近几日受环保限产及两会影响，部分钢厂限产，市场有一定的支撑，据Mysteel跟踪统计，这两日部分区域个别大户成交明显放量。整体来看，当前市场基本面整体运行良好，市场不具备大涨大跌的条件，近期或将持续震荡趋强。

【指数方面】

3月8日Myspic国内钢材价格综合指数144.22上周上升0.61%，较上月上升2.2%，与去年同期相比下降4.84%；国内扁平材指数为125.58，较上周上升0.4%，较上月上升2.06%，与去年同期相比下降6.54%；热卷指数为137.81，较上周上升0.27%，较上月上升2.19%，与去年同期相比下降6.22%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3942元/吨，较上周上涨12元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3880元/吨，较上周上涨12元/吨。

【库存方面】

表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.3.1-2019.3.8）

备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是无锡，较上周增长了1.6万吨；库存下降最多的城市是邯郸，较上周下降1.3万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场成交较上周出现一定回落，但市场心态则相对稳定，成本因素导致价格下降意愿下降。从库存角度看，市场后期到货预期有明显下降，对于短期市场支撑带来一定好处。从基本面看，钢厂压力相对偏高，而3月份订货压力不大的情况下，4月份向上推涨的动力偏强。