冷轧薄板市场周评（6.6-6.13）

本周国内钢市继续弱势盘整，从下跌的幅度来看，略有收窄，板材的跌幅依然小于长材。从一些公布的经济数据来看，前期的“微刺激”已渐显成效，加上央行的一系列动作，似乎对市场带来了很多积极的信息。但从钢铁市场实际表现来看，市场依旧没有很好的表现，商家出货情况不佳，整个行业仍然缺乏资金，商家心态低落等等。从6月前2周的表现来看，市场似乎仍然没有等来反弹的行情。具体情况如下：国际方面：6月11日上午消息，世行预计称，虽然美国的寒冬和乌克兰局势让今年的全球经济增长前景承压，但发达经济体会在今年后期引领经济回弹。世行把其对全球经济增长的预期从1月的3.2%下调至2.8%。但该行在其发布的《全球经济前景》报告中指出，随着政府紧缩支出的影响减弱、劳动力市场复苏和潜在需求提升，欧美发达经济体的增长将在今年提速。美国财政部周三公布报告称，继4月份实现较大的预算盈余后，5月份美国联邦政府预算再度出现赤字。但报告同时表明，预计整个财年的年度预算赤字可能创下6年以来的最低水平。国际货币基金组织（IMF）周三警告称，全球各国必须致力于控制灾难性的住房市场崩溃再度发生的风险。据该组织公布的最新数据显示，目前许多国家中的房价都远高于历史平均值。国内方面：6月10日，国务院总理李克强在两院院士大会作报告时指出，1～5月份，中国新增就业人口600万人，占全年目标的60%，其中3、4、5月的调查失业率分别为5.17%、5.15%、5.07%，呈现下降的态势。央行13日发布数据显示，5月份社会融资规模为1.40万亿元，比上月少1454亿元，比去年同期多2174亿元。其中，当月人民币贷款增加8708亿元，同比多增2014亿元。5月末，广义货币(M2)余额118.23万亿元，同比增长13.4%，比上月末高0.2个百分点，比去年同期低2.4个百分点。分析人士认为，4月以来的“微刺激”已渐显成效。财政部昨日公布的数据显示，5月全国财政收入1.37万亿元，同比增长7.2%，较上月9.2%的同比增速回落。支出增速显著增快。5月全国财政支出1.28万亿元，同比增长24.6%。其中，中央财政本级支出2483亿元，增长15.8%；地方财政支出1.03万亿元，增长26.9%。当月预算执行进度加快，财政支出增幅明显提高。

6月13日Myspic综合指数121.17点，周环比下跌0.42%；扁平材指数111.58点，周环比下跌0.14%；长材指数131.19点，周环比下跌0.67%。截止本周五收盘，全国24个主要城市冷轧价格情况：0.5mm冷轧全国平均价为4389元/吨，环比6月6日价格下跌4元/吨。1.0mm冷轧全国平均价为4139元/吨，环比6月6日价格下跌6元/吨。

【华东市场】以上海为例，本周上海价格松动10-20元/吨，成交量小幅下滑，商家出货为主。截止发稿，该市场主流成交价在3980-4050元/吨。由于宝钢7月份期货价格再次明平暗降，给现货市场形成一定的看空预期，本周上海地区冷轧价格继续探底，主导钢厂价格下跌幅度在20元/吨左右，其中武钢、本钢等钢厂冷轧价格已跌破4000元/吨关口，虽然价格持续下跌，但冷轧的出货量并未好转，商家短期内仍较为悲观：一方面，原材料价格下跌对于生产企业来说成本进一步降低，钢厂短期内减产的可能性不大，供应量继续增加；另一方面，冷轧下游消费进入淡季，供需矛盾激化。综上，预计下周华东市场冷轧价格或阴跌运行。

【华北市场】本周天津市场继续下跌行情，周边地区价格以弱势盘整为主。据悉，由于市场整体依然处于需求低迷态势中，贸易商出货情况普遍较差，因此像天津地区钢厂资源较多，流通较大的地区，商家出货压力明显较大，因此不得不通过降价来刺激出货，加之各钢厂资源价格竞争较为激烈，因此价格屡创新低。目前商家心态普遍不好，主要还是受整体需求面太差所致，加之钢厂每月按时到货，使各商户库存上升较快。综合来看，原材料价格继续探底，使得市场心态依然悲观，而需求面也迟迟没有好转迹象，因此预计下周华北地区冷轧价格可能会继续震荡走低。

【西南市场】本周西南地区冷轧板卷价格弱势持稳，市场一般。以重庆为例，现攀钢1.0mm冷板市场销售价格在4120元/吨，该规格冷卷市场价格在4100吨；重钢1.0mm冷卷缺货；昆钢1.0mm冷板断货；薄规格方面，现攀钢0.5mm冷卷市场价格在4470吨。本周重庆地区冷轧板卷市场表现较为一般，商家主流报价维持在4050-4100元/吨。据了解，近期下游需求并不是很理想，汽配、摩配企业采购量有所下降，二三级经销商拿货意愿也不强。从资源到货情况来看，攀钢、酒钢、柳钢到货均不是很多，重钢依旧停产，没有资源抵达市场。综合来看，本地冷轧板卷库存压力并不是很大，但考虑到季节性需求回落，价格将弱势运行为主。

【华南市场】本周华南市场冷轧价格弱势盘整，成交较差，商家出货意愿增强。以乐从为例，截至发稿，鞍钢1.0mm冷卷4230元/吨，柳钢1.0mm冷卷4150元/吨，首钢1.0mm冷卷4140元/吨，包钢0.8mm冷卷4330元/吨，唐钢1.0mm冷卷4160元/吨，本浦同规格冷卷4150元/吨，马钢SPCC1.0-1.5mm冷卷4130-4150元/吨。薄板方面，包钢0.5mm冷4400元/吨，鞍钢0.6mm冷卷4600元/吨。本地市场冷轧板卷弱势盘整下向，市场成交疲弱，商家出货积极性高，可下浮空间增大。周内冷轧板卷资源陆续交货，据统计本地市场存库为57.38万吨，较上周增加0.14万吨，主要为鞍钢、柳钢、首钢等。市场主流价格成交价格为4100-4150元/吨，低位价格逼近4000元/吨大关，商家对后期信心不足，预计下周华南市场冷轧板卷价格或将盘整向下为主。

【中南市场】本周中南市场冷轧板卷价格维稳运行。以武汉为例，截至发稿，武钢板资源1.0mm*1250mm*2500mm报价3830元/吨，2.5-3.0mm规格4180元/吨；武钢卷资源1.0-2.0*1250*C报价3820元/吨，同规格涟钢3790元/吨，鄂钢3790元/吨，山力兴冶、宝钢黄石3790-3820元/吨。本日冷轧价格暂稳运行。宝钢出台7月份期货价格，冷轧产品平盘报出，贸易商受其政策影响，观望心态加剧，价格也随之平稳运行。近日市场成交情况仍然较弱，贸易商出货情况较上周略有好转，市场库存小幅下降。目前市场对于武钢的7月分政策尤为关心，武钢的冷轧价格直接影响贸易商的报价心态，加上七月份订货时间接近，贸易商资金越发紧张，出货情绪加重。综合大多因素，中南市场冷轧价格走势将弱势盘整为主。

【西北市场】本周西北市场冷轧板卷价格平稳观望，贸易商出货不温不火。以兰州为例，截至发稿，八钢、酒钢资源0.7-2.0mm*1250mm*c报价4130-4170元/吨，0.6mm规格加价100元/吨，开平板资源相应减价30元/吨（报价均包含吊装费、开平费）。据了解，兰州冷轧表现依旧较为稳定，价格延续上周价格，出货情况也类似，贸易商每日出货量仍在100-200吨不等，但因钢厂资源继续抵市，进大于出，贸易商感觉压力较大，纷纷表示希望寻找终端项目，也解决量方面的问题。目前酒钢资源仍继续往兰州输送冷轧板卷资源，每周近0.25万吨的量，资源较为齐全；八钢冷板资源补充相对缓慢，多个规格已经货缺，这在某种程度上影响了商家的出货进度，据不完全统计，目前兰州冷轧总库存量约1.36万吨，较上周增加0.11万吨，其中酒钢资源占主导。钢厂指导价格方面目前暂未调整，现酒钢兰州分公司对本地冷板指导价格依旧未4050元/吨，此价格据悉将维持一段时间。预计下周西北市场冷板价格将继续平稳观望为主，贸易商仍需积极去库存。

本周国内冷轧价格延续下跌态势，个别市场小幅反弹，整体成交量下滑，商家出货为主。分区域来看：郑州和青岛市场出现小幅反弹，其他区域均以下跌为主，其中跌幅最大的市场为南京和太原市场，周环比下跌50元/吨，跌幅较大的原因在于市场资源到货较为集中，南京市场武钢的资源较充足。从库存角度看，本周全国冷轧库存呈现下降态势，其中异动较大的城市分别为：杭州和天津市场，周环比增幅度分别为：-0.17万吨和-0.30万吨，短期来看，供应压力仍在增加。正如笔者前期预测，短期内冷轧价格难以形成反弹之势，预计下周冷轧价格仍将继续探底，主要利空因素在于：其一、原材料价格的持续下跌，大大降低了钢厂的生产成本，为了弥补前期高成本引发的亏损，钢厂必然加速低价矿的消化，以换取既得利润，故短期内钢厂大范围控制冷轧产量的概率不大；其二、从4-5月份重点下游企业的消费情况来看，6月份冷轧的需求将会提早步入淡季，需求下滑，供应不减，供需矛盾进一步激化；其三、结算模式对价格的整体水平形成一定冲击，经历了一年多的调整，钢厂和流通环节更多的采取了后结算模式，在下跌周期中，流通环节必然加速出货，以时间换空间，故下周冷轧整体价格重心仍将下移。

【表一：国内主流市场冷轧价格周环比情况】