铁矿石周线八阴暴挫 上涨无望？

    铁矿2201日线
    供给平稳 总体宽松

    上周澳巴发运量上略有回落，数据上澳洲巴西19港铁矿发运总量2565.5万吨，环比减少49.5万吨，澳洲发运量1797.2万吨，环比减少50万吨，巴西发运量768.3万吨，环比增加0.5万吨。

    到港方面出现小幅回落，数据上中国45港到港总量2287.5万吨，环比上周减少20.1万吨；北方六港到港总量为1026.7万吨，环比上周减少243.1万吨。铁矿发运表现基本平稳，进口出现小幅下滑。

    根据四大矿山上半年产量和全年目标测算，如果要完成年内目标，下半年供应预计会有所增加，供给偏宽松概率较大。消息面上虽有淡水河谷下调明年铁矿石产能预期，但短期影响很小，也在预期之中。 国内方面，铁矿产量低位回升小幅增加，前期有有提升铁矿自给能力的消息，后续注意观察进度。目前供给在正常范围内波动，总体依旧偏宽松。
    需求弱势 压力依旧较大

    目前需求上基本延续了前期的弱势状态，上周钢厂限产有强化迹象，周度数据上，Mysteel调研五大钢材周度产量1015万吨，周环比减少0.97万吨，日均铁水产量225.63万吨，环比下降1.81万吨，限产驱动下开工以及铁水产量出现走弱，铁矿需求减量。

    目前钢厂利润处于高位，数据上盈利率为88.74%，环比上周增加0.43%，压减政策执行严格，预计下半年限产力度还会升级。总体需求上延续弱势，近期继续留意限产强化预期兑现情况，后期粗钢压减政策的继续执行对铁矿需求会形成长期的压制。

    港口延续累库状态钢厂主动去库
    目前港口库存上累库状态未改，数据上Mysteel统计全国45港进口铁矿库存13035.2，环比上周下降63.95，日均疏港量283.26环比上周降8.42。目前下游需求疲软，港口库存仍有继续累积预期。

    钢库方面，钢厂因限产减少采购，部分钢厂还有外售现象，钢厂主动去库，钢厂库存维持低位。

    小结

    目前铁矿石供需两弱，累库状态维持，短期弱势格局难改，关注限产落地情况，中期来看随着粗钢压减政策的继续落实，出口政策指向也比较明确，需求预计延续下滑，供给方面变化预计不大，铁矿供需格局上逐渐转向过剩，价格后续预计继续承压。