为什么股市和钢市出现冰火两重天？

 2016年首日开市，股市和钢市走出了“冰火两重天”的别样风情，是市场万万没想到的意外之势。A股指数熔断机制推出的第一天便登场亮相，沪深300指数在午后跌幅扩大至5.05%，触发熔断机制，两市所有个股暂停交易15分钟，恢复交易后跌幅扩大至7%，两市暂停交易至收市，同时钢材期货市场高位回落。

    而国内钢材市场以几乎全线“飘红”方式颠覆性大涨，完全是“不在沉默中灭亡，就是沉默中爆发”。今日，兰格钢铁价格指数明显上涨。全国综合指数为81.4，日环比上升1.78%，周同比上升2.95%，月同比上升4.43%，这是该指数5年半来的最大单日涨幅，上次最大涨幅发生在2010年9月6日，当时日环比涨幅为3.45%。元旦期间唐山钢坯率先大涨80元，本地型材、带钢紧随其后大涨。而今日国内建材、板材、型材、管材焊管、镀锌管等品种全线上涨，华北地区涨幅惊人。其中建材市场以北京、天津为代表的华北地区混乱性大涨，分别上涨60-130元和10-80元；华东山东各地区上涨60-110元，上海、南京、杭州、无锡等地还算温和，拉涨10-30元，西北、东北、西南等地涨幅多在20-50元。而华北地区凶猛上涨的原因也与本地区个别钢厂下调运输队运费，造成罢工现象，而影响了市场到货速度。板材市场亦不甘示弱，冷热、中厚板拉涨幅度多数在50-120元。市场出现惜货现象，主流市场成交均有所放大。市场的迅速反弹虽然让市场大快人心，沉寂一年的市场终于大爆发，但是上涨时间点是需求在冰点时刻，市场难免出现恐高，其中钢坯尾盘下降20元至1580元，对于后期钢材市场的走势增添阴霾。

    那么，先看看为何在短短一个元旦，市场缘何发生翻天覆地的变化？首先，11月份汽车、家电行业产销双双攀升，年底备货冲量需求阶段性释放，钢厂直供订单增加挤占现货份额，12月份冷轧卷板率先领涨，涨幅以达到400元以上，板材热轧卷板、中厚板以及建材等品种持续震荡上涨，而钢坯一直处于在1500元上下徘徊。其次，钢厂高炉开工率持续下降，截至12月30日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有42家企业进行了高炉检修，合计有78座高炉进行检修，比上周增加了4座高炉，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为80.92%，钢厂高炉停产检修较多，使得市场资源供应确确实实有所减少。加上个别钢厂有意识放缓发货速度，导致市场部分资源紧俏。再次，期货市场起到全方位的烘托作用，钢材期货市场自12月4日陆续创下新低后持续上涨，尤其是在交割月临近，逼仓现象明显增加，以螺纹期货为例，从12月4日低位1650元，到12月31日的1784元，累计上涨134元。最后，这波上涨有钢厂有意为之的“嫌疑”，在钢厂去年严重亏损的情况下，如若市场一直延续低迷情绪，对于市场冬储计划基本泡汤，“买涨不买跌”的心理驱使。而这波上涨后期是否持续，至少底部价格被抬起，营造出一个后期囤货成本抬高的现象，促使市场囤货举动。从今日午后市场成交有所放缓，以及市场价格上涨过猛所带来的恐高心理，明日国内钢材市场继续上涨势头会有所收敛，个别品种有冲高回落的可能性。

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    2015年全年基本上呈现单边下跌行情，唐山150普碳钢坯价格一度跌至1450元/吨(含税)；可是刚刚进入2016年，元旦假期三日却连续拉涨，累计涨幅80元/吨；不管行情是否能够持续拉涨，但是也算随了大家心愿，新的一年博得一个好彩头。

    那么反回头来再看下，在冬季，在春节前，在需求淡季，在元旦假期期间，唐山钢坯有何理由连续拉涨80元/吨？后期行情能否持续拉涨呢!

    一、元旦假期期间，唐山钢坯有何理由连续拉涨80元/吨？先看出现价格涨价的基础：

    首先从钢厂高炉开工率来看，据兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第10期)：2015年12月30日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有42家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有78座高炉进行检修，比上周增加了4座高炉(其中6座高炉新加入检修队伍，2座高炉恢复生产)，检修高炉容积为57710立方米，比上周增加了3330立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为80.92%，高炉开工率比上周同期下降了1个百分点。钢厂高炉停产检修较多，使得市场资源供应确确实实有所减少，这是一个价格拉涨的基础理由；

    其次，现在不管是那个品种的钢材价格经历了一路下跌，已经处于一个极低的价格水平，市场稍见利好，就会出现反弹的空间。据兰格钢铁网调查，2015年12月31日，北京市场河钢集团HRB400E材质25mm螺纹钢1760元/吨，检尺含税价；2015年12月31日，天津市场首钢Q235材质5.5*1500*C热轧卷板价格为1880元/吨，含税价；2016年1月4日，上海市场申特HRB400E材质16-25mm螺纹钢1960元/吨，检尺含税价；2015年12月31日，上海市场沙钢Q235材质5.75*1500*C热轧卷板价格为2040元/吨，含税价；

    第三，12月后半月，基于钢厂减产，价格低至极地价位，各地钢价出现反弹，以唐山150普碳钢坯为例，从1450元/吨涨至12月31日的1520元/吨，涨幅为70元/吨，在此期间，因为各地钢厂销售领导均认为后期市场行情难有好转，多数以出货为主，使得近期钢厂也好，市场也罢，均处于低库存的状态，所以，使得在低库存的状态下，各钢厂也就能涨则涨，但是据钢厂销售人员反映，每每涨幅较大时，成交必然受阻。

    第四：今年中国钢材出口过亿吨，海外市场，成为钢厂角逐的重要市场；但是进入四季度，尤其12月份，取消合金钢出口退税的消息，市场传闻不断，使得手中有钢材出口订单的商家迟迟不敢下单交货，但是，经国务院关税税则委员会审议，并报国务院批准，自2016年1月1日起，我国将钢坯、生铁类产品出口关税从25%下调至20%，其他未做调整。此次关税调整表明了政策上的一种倾向，即主管部门为保整体的出口，在政策上在放松，即对于大家担心的、今年可能取消含铬的“热轧合金钢条杆”、“热轧合金钢卷板、板材“等税目出口退税的可能性大大降低。所以，随后的时间里，手握出口订单的商家，开始陆续下单交货，使得市场上资源出现集中的分流，导致市场钢坯资源、卷板资源较为紧张。

    以上为12月下半月，价格继续拉涨，元旦假期突然暴涨80元/吨。但是出现涨价基础之后，在需求淡季的时候，又是什么原因使得市场突然拉涨80元/吨，据了解，突发信息有一下两点。

    第一：据唐山销售坯料的钢厂以及大型的贸易商反映，在唐山钢坯1450-1500元/吨这个区间，唐山地区调坯轧材厂有开始做冬储钢坯的厂家，并有增加的迹象；但是超过1500元/吨之后，操作有所减量。

    第二：近期期货市场上，1601螺纹钢、1601铁矿石遭遇多单逼仓交割，逼卖方满市场买货，完成本月的期货交割。据多方了解，这个是元旦期间市场上，突然暴涨的主要原因。

    上图为2016年1月4日截图，铁矿石现货市场符合交割条件的价格为360-365元/吨(62%、干吨)，确有操作空间。

    上图为2016年1月4日截图。2016年1月4日，上海市场申特HRB400E材质16-25mm螺纹钢1960元/吨，检尺含税价；折算过磅价格达到2040元/吨，期货与现货差价接近200元/吨。

    以此来看，元旦假期唐山地区钢材价格出现暴涨，又是资本市场带的头!

    二、元旦假期期间，唐山钢坯有何理由连续拉涨80元/吨后，后期行情能否持续拉涨：

    既然是资本市场在背后操作市场，那么现实的贸易商市场还是要回归真的是价格区间，经与钢厂销售人员，以及与市场上大型贸易商沟通后，一致认为，至少在春节前，行情还要继续回落，至于回落到什么地步，众说纷纭，但是基本一直的看法是，跌回至12月初的水平，普碳钢坯回落至1450元/吨。经分析，原因有一下几点：

    1、 从数据来看，来年没人花更多的钱买钢材。

    A、2015年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)497182亿元，同比名义增长10.2%，增速与1-10月份持平。从环比速度看，11月份固定资产投资(不含农户)增长0.73%。

    B、2015年1-11月，基础设施投资(不含电力)89062亿元，同比增长18.2%，增速比1-10月份提高0.8个百分点。其中，水利管理业投资增长23.3%，增速提高0.3个百分点；公共设施管理业投资增长20.5%，增速提高1.1个百分点；道路运输业投资增长17.5%，增速回落0.2个百分点；铁路运输业投资增长0.8%，增速回落0.6个百分点。(从到位资金情况看，1-11月份，固定资产投资到位资金520145亿元，同比增长7.9%，增速比1-10月份提高0.6个百分点。其中，国家预算资金增长21.4%，增速提高0.3个百分点；国内贷款下降4.3%，降幅缩小0.2个百分点；自筹资金增长9.2%，增速提高0.7个百分点；利用外资下降28.1%，降幅缩小0.5个百分点；其他资金增长9.7%，增速提高1个百分点。)

    C、1-11月份，全国房地产开发投资87702亿元，同比名义增长1.3%，增速比1-10月份回落0.7个百分点，继续呈回落走势。1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积723990万平方米，同比增长1.8%，增速比1-10月份回落0.5个百分点。其中，住宅施工面积503347万平方米，下降0.3%。房屋新开工面积140569万平方米，下降14.7%，降幅扩大0.8个百分点。其中，住宅新开工面积97077万平方米，下降15.3%。房屋竣工面积72413万平方米，下降3.5%，降幅收窄0.7个百分点。其中，住宅竣工面积53553万平方米，下降6.4%。(房地产开发企业到位资金情况：1-11月份，房地产开发企业到位资金112563亿元，同比增长2.2%，增速比1-10月份提高0.9个百分点。其中，国内贷款18628亿元，下降3.2%；利用外资258亿元，下降51.4%；自筹资金44648亿元，下降3.4%；其他资金49029亿元，增长11.2%。在其他资金中，定金及预收款28538亿元，增长6.4%；个人按揭贷款14714亿元，增长21.3%)。

    依据以上数据来看，16年第一季度或者第二季度，从需求角度难有明显的好转，没有需求的鼎力支持，价格也难有持续的拉涨行情。

    2、市场无希望，商家没有拿钱做冬储的信心

    经历了连续几年单边下跌行情，做冬储商家不只伤钱，心已经伤透啦!所以钢厂失去了冬储的市场之后，现在变成做钢厂需要占用大量的资金做冬储；但是钢厂做冬储，不到万不得已，不会做如此下次。那么这个时候，钢厂只有两条路可走，一条路停产检修，保价格，但是现在矿石、焦炭价格都处于较低水平，以此成本来算，钢厂处于小幅亏损状态，所以，春节前大面积减产保价，可能性很小。另一条路就是钢厂维持正常生产，钢厂之间相互压价格，保证出货量。

    另外，今年不断有钢厂破产的消息传出，做冬储的贸易商给钢厂打钱更是谨慎再谨慎，所以，钢厂要年关，还的使出孙悟空的七十二般变化。

    春节前，没人花钱买货，我们的钢材价格上涨真的是亚历山大；或还真的回到解放前。