钢铁业减产“温情脉脉”难有成效

随着行业盈利状况的恶化和需求端的萎缩，中国钢铁业已经出现减产情况。国家统计局的数据显示，1—10月，全国粗钢产量为67510万吨，同比下降 2.2%。微观的数据同样显示了钢厂的减产行为，据市场调研数据测算，2014年全国高炉全年开工率均值在90%左右，而今年年初至今全国高炉开工率均值在84%左右，较去年有着较为明显的下降。
　　螺纹钢终端需求的萎缩是导致钢铁产量下降的根本原因。换句话说，钢厂以往面临的是钢材价格下跌和钢厂亏损，只要钢材销量能够维持，钢厂就没有减产动力，但是如今钢厂面临的是产品出货压力加大，减产也是无奈之举。
　　目前来看，钢厂减产力度仍相对有限，尤其是在铁矿石价格近期出现补跌的情况下，钢厂的开工率未能进一步下滑，甚至出现回升。产能利用率为84.13%，较前一周增加0.04个百分点。
　　钢厂减产未能扩大的原因主要有以下几点：首先是临近年末，钢厂考虑到下一年的贷款额度，可能高负荷生产以保证资金流;其次是部分大型钢厂虽 然炼钢主业亏损严重，但通过副业的经营可以在一定程度上缓解主业压力;最后是众多钢厂都是地方的重要就业保障，一旦减产停产会涉及社会就业压力问题。
　　整体而言，虽然钢材单月出口量大幅下滑尚不能断定出口转势，但我们认为，全年1亿吨以上的钢材出口量已经足够庞大，在可以预见的时间周期内，我国钢材出口很难再出现大幅增长。也就是说，依靠出口来缓解钢材供给压力的难度可能会越来越高。
　　综上所述，由于房地产行业投资和基础设施建设投资增速均有所下滑，螺纹钢内需进一步萎缩，而出口量的环比剧降表明外需也不乐观，需求端的下降对螺纹钢 价格构成压制。另外，从各项数据来看，钢厂的减产力度有限，螺纹钢的供给压力仍存，后市螺纹钢期货价格将继续探底。
　　随着终端需求持续萎缩，社会库存消化速度放缓，而商家在年底套现心理增强，造成市场价格难以止跌趋稳，更别说反弹之说。需求下降是不争的事实，相对于钢厂减产力度仍不成正比，10月份全国粗钢日均产量213.29万吨，较上月小幅下降3.23%，乐观预期如若粗钢产量减少10%以上，钢价止跌趋稳有望，但是面临年底钢企还款压力，保持正常排产以免银行上门，所以钢市止跌寄希望钢厂减产谈何易事。