系铃人不愿解铃是铁矿石最大的困境

在世界铁矿石“四巨头”(力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG)中，淡水河谷来自巴西，必和必拓、FMG均为澳大利亚土生土长的企业，而力拓尽管总部位于英国伦敦，其澳大利亚业务也是重中之重。

　　在价格不断下降的过程中，它仍然是在不断增产，这恰恰是因为四大巨头目前陷入了恶性循环，商品价格的下跌导致了股价的下跌，从而使得整个资金链 的风险不断积聚。而且四大巨头的新股也在快速走高，这说明市场已经在加注，大宗商品一旦崩盘，系统性风险也会随之被释放出来。

　　所以，为了挽救所谓的系统性 风险，它需要稳定自己的现金流，也就是说，无论铁矿石的成本是多少，它只会在不断恶化的过程中通过继续增产来维持住自己的份额，同时维持住自己的现金流，最终的结果就是一定会有一些巨头倒下。

　　中国经济的放缓，包括经济结构的调整，导致了全球大宗商品需求十年的繁荣期已经结束。在早期，需求即便下降，但是大家还是可以调控供应，其实我们目前已经进入了比较典型的恶性循环的一个关键阶段，需求不但没有起来，并且供给继续在加大，所以，最危险的时刻应该已经到来了。

　　铁矿 石是钢铁的主要原材料之一，钢铁的主 要影响因素是基建和房地产。现在从我国实体经济来看，房地产和基建都不太可能回到10年的高速增长。所以，铁矿石的价格也是有顶部的，大概在60美元/干 吨。不过，尽管顶部已成，但底部并非深不见底。铁矿石价格底部可能会在45美元/干吨。或徘徊于45-60美元。