钢铁改革和转型是钢企重新启航的源动力

统计显示，昨日沪指成功冲关5000点，钢铁行业是功臣，在申万一级行业中涨幅排名第二，涨幅达4.56%，仅次于建筑装饰行业。

　　从市场表现看，今年以来钢铁板块整体表现上涨达68.84%，位居申万一级行业的倒数第六名，表现不突出。但6月份以来，钢铁板块出现一波补涨行情，板块整体涨幅达12.64%，位居申万一级行业的第四名，昨日涨幅更是跃升至申万一级行业的第二名，钢铁板块行情是越走越强势。

　　从个股表现看，6月份以来，29只钢铁股中有27只个股上涨，占比93.1%。其中，上涨幅度排在前10名的个股分别为：重庆钢铁、凌钢股份、方大特钢、安阳钢铁、八一钢铁、本钢板材、南钢股份、新兴铸管、常宝股份、柳钢股份。

　　资金方面，统计显示，6月份以来，29只钢铁股中有15只个股呈现大单资金净流入的态势，占比51.72%。其中，期间累计大单资金净流入超过亿元的个股有10只，分别为永兴特钢、宝钢股份、新兴铸管、武钢股份、山东钢铁、河北钢铁、鞍钢股份、八一钢铁、安阳钢铁、方大特钢，而柳钢股份、西宁特钢、凌钢股份、鲁银投资、本钢板材等5只个股期间累计大单资金净流入也均超过1000万元。

　　从钢铁行业的基本面看，中采PMI持续处于收缩区间，整体钢市依旧低迷。2015年5月中采钢铁行业PMI下降至42.4%，环比下降5.8个百分点。从分项指标来看，新出口订单指数大幅上升，生产指数、新订单指数和原材料库存指数均大幅回落，产成品库存指数有所下降。2015年5月份河北钢铁行业PMI回升至51.3%，环比上升2.5个百分点。

　　市场人士分析认为，5月份钢市需求复苏虽然不如预期，但6月份供需形势有望好转。2015年5月份，钢市消费“旺季不旺”，行业盈利有所好转，但需求复苏程度未及预期。进入6月份，钢企的改革和转型进程将提速，下游开工率有望提升，供需形势有望好转，行业盈利预计将加速回升。供给方面，5月份钢铁生产PMI环比大幅回落至40.70%。环保压力加大倒逼钢铁行业加快去产能速度，库存压力有所缓解。进入6月份，预计产能利用率将提升，钢市供需形势环比将持续改善，供给端压力预计将减弱。需求方面，5月份新出口订单指数大幅上升，但新订单指数大幅回落，钢材出口形势持续好转，但经济下行压力下国内钢市复苏仍显乏力。6月份多项大型基建项目有望开工，下游开工率将加速回升，需求端有望逐步改善。

　　对此，广发证券维持钢铁行业“买入”评级，建议“超配”钢铁行业。二季度我国宏观经济持续低迷，钢铁下游需求“旺季不旺”，供需矛盾改善程度低于预期，导致钢价、矿价持续低迷。在经济下行压力加大下，预计宏观政策将持续宽松，基建投资刺激力度有望加大，6月份钢市供需形势环比将有望改善、盈利将有所改善，预计钢价将小幅上涨5%以内、矿价将小幅上涨10%以内。改革和转型是钢企重新启航的源动力，同时去产能的节奏有望超过市场预期，钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升，板块将维持1倍市净率以上，并重新参考市盈率估值。重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。建立关注龙头标上：久立特材、八一钢铁、大冶特钢、宝钢股份。