警惕短期内铁矿石价格报复性反弹

据业内机构统计，截至4月20日，澳大利亚62.5%品位的纽曼粉矿价格为390元/吨，与今年初相比累计下跌了100元/吨。在不到5个月的时间里，累计跌幅达到20.41%。铁矿石价格跌幅如此之大，给钢厂盈利水平的改善提供了空间。但是，须引起警惕的是，进口矿价格可能会有一波报复性反弹行情。

第一，铁矿石期货市场在4月初跌停后，迅速重整旗鼓并迎来反弹，尤其是在澳大利亚第四大矿商阿特拉斯宣布停产后，铁矿石期货在4月14日甚至一度涨停，体现了市场参与者对价格反弹的试探。

第二，进口矿市场供过于求的形势将得到一定程度的缓解。前期，鉴于我国钢材下游行业的有效需求长期低迷，国内钢厂对铁矿石的需求也持续萎缩。尽管如此，全球矿业巨头仍然持续扩大产量，使得全球铁矿石市场长期处于供过于求的状态。但是，最近这种局面开始有所改变。除了前述停产的阿特拉斯的矿山外，塞拉利昂、南非等地也有不少矿山企业宣布停产。据统计，今年以来已经有大约3800万吨铁矿石供应量退出市场，仅澳大利亚就有近2110万吨。此外，国内也有部分中小矿山减产或停产，这意味着后期铁矿石市场供应过剩的程度或将有所缩小。

第三，铁矿石价格已经跌至近年来的低位。目前现货市场的铁矿石价格已经逼近全球第四大铁矿石供应商FMG的成本线。据称，FMG第一季度的到岸成本为43.7美元/吨，仅比当前的铁矿石价格高出几美元。在这种情况下，FMG表示，将不再继续扩大产量。

第四，从中国这一铁矿石消耗第一大国的情况来看，中长期的需求预期或将有所改观。上周发布的第一季度宏观经济数据———包括自2009年以来最低水平的GDP增速（7%），以及同比下降的房地产开工面积（下降18.9%）等数据显示，当前国内正面临较大的经济下行压力，粗钢产量同比下降，都意味着铁矿石的需求正在减弱。但同时，这也使得市场对第二季度及后期政府稳增长的预期增强，预计后续政府将推出一系列保底措施。央行日前再次降准已经释放出了明显的信号。

综合上述分析，短期内铁矿石市场或出现一波报复性反弹的行情，不过反弹幅度不会太大。事实上，最近几天，进口矿价格已经开始出现了小幅探涨的迹象。钢厂须对此保持警惕，把握好采购节奏。

当然，不可否认的是，长期来看全球铁矿石市场供应过剩的基本面不会改变；铁矿石最大消费国———中国的需求已经进入峰值区的趋势不会改变；全球铁矿石巨头生产成本下移的趋势不会改变；中国钢铁企业微利甚至亏损运行的情况短期内难以改变。受此影响，即便铁矿石价格短期内出现反弹行情，也不会持续很久，反弹过后仍将维持低位震荡的走势。