国机难解二重巨亏 *ST二重面临退市危机

“200多亿元的总资产，净资产不足20亿，资产负债率已经接近90%。”日前，接近中国第二重型机械集团公司（以下简称“二重集团”）高层的人士透露，二重集团在担心，无法再承受继续亏损，但从目前经营状况看，集团根本无力扭亏。

　　受*ST二重（601268.SH）经营及财务状况恶化影响，二重集团2011年-2012年及2013年1-9月的净利润分别为-2.47亿元、-28.14亿元和-15.31亿元，同期经营活动净现金流分别为-15.13亿元、-25.47亿元和-12.93亿元；截至2013年9月底，总债务达到160.87亿元，资产负债率及总资本化比率分别为85.77%和81.62%。

　　陷入困局的二重集团，2013年被另一家央企国机集团重组。上述接近二重集团的人士透露，在双方重组之前，二重集团曾向国资委提出，解决二重集团的困境需要大笔资金。国资委答应出一半，2014年、2015年两年到位，另一半让国机集团出，但是国机集团到目前并未明确给不给注资。

　　保壳无望 

　　二级市场曾对国机集团与二重集团的重组寄予过高的期望，在得知双方即将重组之前，*ST二重股票接连涨停，但在保壳方案被否之后，*ST二重股价一落千丈。

　　在2013年期间，*ST二重一边从经营上控亏，一边酝酿向集团公司转让资产以扭亏。

　　2013年9月26日，*ST二重与控股股东二重集团签订了《二重集团（镇江）重型装备厂有限责任公司股权转让协议》、《中国第二重型机械集团公司德阳万路运业有限公司股权转让协议》、《风电业务相关产成品存货资产转让协议》，公司全资子公司二重集团（德阳）精衡传动设备有限公司与中国二重签订了《风电业务相关产成品存货资产转让协议》。相关资产总价格为36.81亿元。

　　数据显示：2013年1至9月，*ST二重归属于母公司股东的净利润为负14.99 亿元。若上述资产转让协议能够生效履行，*ST二重将增加的损益约 19.98 亿元（未考虑相关税费）。

　　然而，在经历了一个季度的奋力争取后，*ST二重的扭亏保壳的计划被否。2013 年12月13 日，二重集团接到中国机械工业集团有限公司（以下简称“国机集团”）文件，对几项出售*ST二重部分资产的协议，根据国资监管的相关规定，经研究，不予同意。

　　按规定，*ST二重股票暂停上市时间大概要持续到2015年公司披露2014年年报之后，如果公司2014年能实现扣除非经常性损益前后净利润均为正，可以申请公司股票恢复上市，恢复上市后，股票可以继续交易；如果公司2014年净利润为负，将可能被上海证券交易所实施终止上市措施。

　　按照《上海证券交易所退市整理期业务规则》，在被实施上述措施之后，*ST二重的股票有为期30个交易日的退市整理期，在此期间，公司股票将在风险警示板进行交易。退市整理期结束以后，公司股票将被终止上市，转入全国中小企业股份转让系统进行交易。

　　2013年资产转让提高非经营性收益扭亏失败，而从目前看2014年靠经营性收益扭亏翻盘几无可能。

　　无法协同？ 

　　二重集团内部人士透露，国资委的意思是先让国机集团和二重集团重组，如果效果好，就推动装备制造板块的其他央企重组。而市场观察人士认为，国机集团重组二重集团是政治任务，得到的收益也是政治收益。

　　国机集团和二重集团都是从机械工业部剥离出来的央企。国机集团的销售和研发能力在国内装备制造企业中首屈一指，拥有50家全资及控股子公司，10家上市公司，140多家海外服务机构，2013年营业收入2320亿元，号称“中国机械工业规模最大的央企”。

　　而二重集团承担着三峡水电站、大飞机等众多国家战略项目，由于无法通过规模生产摊薄固定成本，亏损严重，再加上下游冶金行业下滑，整体陷入困境。

　　虽然国机集团的营收和业绩均比二重集团高，但是政治地位却比二重集团低，二重集团是涉及国家安全和国民经济命脉的53户国有重要骨干企业，国机集团不是。二重集团内部人士透露，国机集团重组二重集团后，经过中组部的人事调动任免，国机集团的地位有所提高。然而，重组之后，二重集团的业务并没有发生实质性的变化。

　　由于重机行业仍深处发展低谷期，市场竞争异常激烈，公司任务不饱和，部分产能放空，固定费用消化能力不足。2013年*ST二重打算用规模摊薄固定成本，营业收入实现了同比增长，但主要财务指标没有明显改善，且呈下滑态势。加之能源价格上涨等因素影响，综合毛利率处于亏损状态，经营控亏压力极大。

　　*ST二重在接受记者采访时表示，在清洁能源设备、冶金成套设备、重型石化容器、锻压及其他机械产品几项传统业务的基础上，2014年将努力向高端业务发展，加大核电、石化等高盈利产品市场的拓展；寻求及开发出适合公司的长线批量产品；利用国机集团的总包能力，积极开展业务协作，着力推进提高项目总包能力；加快优势产品进入海外市场；努力盘活资产，提高经营收现能力；开源节流，做好资金收支平衡，确保资金链安全。

　　而记者从*ST二重了解到的实际情况是，目前订单大多是以前的订单，业务还将继续亏损下去。二重集团被国机集团重组之后，出未获得资金支持和业务支持。