供需格局改善才是钢价上涨唯一驱动因素

6月上旬重点企业粗钢日产量为183.26万吨，旬环比上升3.69%，创历史新高;同时，截至6月21日，唐山高炉开工率及全国163家样本钢厂高炉开工率分别为90.4%、88.67%。以上充分说明目前钢铁资源供应量依旧保持在高位，但是截至至6月20日，我网统计全国主要城市钢材库存降1.6%至1355.6万吨。但淡季需求转弱的背景下，两组数据显得有些背道而驰，令人们不禁想问，钢市低迷已成共识，如此庞大的资源量究竟去了哪里?

　　问题的答案在于钢材出口量的增加。年后国内钢价持续下跌，国内外钢价差同比不断加大，而人民币贬值则进一步拉大国内外钢价实际价差，也增加了国内钢铁的全球市场竞争力，加上国外经济缓慢复苏下钢材需求增长，从而拉动了我国钢材出口增速。5月份我国钢材出口807万吨，超过2008年770万吨的历史高点，出口占比达到金融危机后的最高水平，对于缓解国内库存压力起到了至关重要的作用。

　　正是由于出口材大量增加，导致国内许多大型钢厂内销产品轧制不足。以华东地区为例，进入5月份后，主导钢厂沙钢、永钢的厂提资源量和规格都出现明显减少，截止目前已出现部分代理商无量可售的情况。在低库存、低价位的支撑下，市场企稳观望心理逐渐增加;而最近政策面暖风频吹，总理发表讲话表示中国经济不会硬着陆更是给了钢市以信心，因此现在不少资讯同行和机构开始对7月份的行情报以乐观期待。

　　笔者认为，供需格局改善才是钢价上涨唯一驱动因素。

　　从供应面来看，3月份以来铁矿石价格持续下跌，钢厂吨钢利润明显上升，且良好的钢材出口势头对钢厂盈利提供了保障，目前大中型钢厂多数保持较高的生产积极性，短期内粗钢产量不会出现明显下滑。

　　需求面：国内方面，楼市仍不景气，且多地政府环保检查与整治不断，导致工地工程和下游加工厂的采购量均难有持续性的上好表现，而且高温、多雨天气以及工业限电等因素也会在一定程度上影响需求的持续性释放;而国外方面，前面提到过目前出口形势良好，极大的缓解国内压力，但三季度欧美市场将进入传统夏休淡季,短期中国钢铁出口上升空间可能较为有限，而且目前国际市场对我国钢铁产品的“双反”案件和贸易争端明显增多，2013年涉及到的贸易摩擦有25起，而今年以来又先后有美国、韩国、东盟、俄罗斯等国家开始“双反”案件7起，预计后期我国钢材出口增长幅度会逐步回落。

　　最关键是一点目前钢市囤货、建仓的现象不多，中间商入场的积极性还有待进一步激发。继银监会快速调查铁矿石融资贸易后，近期青岛港融资铜事件又使得大宗商品融资被放大发酵，部分外资银行再次对铁矿石信用证的审查力度，季度末的资金压力下，短期矿价存在杀跌风险，而目前成材生产有利润，届时跟跌的空间比较大。

　　综上所述，目前钢价跌至低点，看似再跌动能已不足，但矿石的不确定性仍让中间囤货需求犹豫不决;即便三季度行情有望反转，那么在此前也可能还要经历一波下探行情，才足以令市场变的活跃。