中国钢材价格今夏会不会大幅反弹?

今年以来，钢价除了再4月上中旬有过短暂的反弹之外，几乎是全程坐“高空滑梯”，跌跌不休;线螺等部分品种的钢价业已跌至8年来新低。市场又迎淡季，经济回暖也缓慢，且成本支撑远远不足，实在不敢轻言涨势;但从细微的变化来看，笔者认为，钢价在今年夏季，总归还是会迎来一波像样的反弹行情的，就看能否把握了。

　　6月下旬钢市将进一步夯实价格底部

　　进入6月份后，国内钢材市场去库存明显降速，周度库存统计数据表明，去库存幅度已经由此前的50~70万吨/吨大幅下降至20~30万吨/周，降幅在50%以上;但即便如此，钢价跌势却大有改观，市场钢价多数以弱稳为主，均价日跌幅在5元/吨以下;热卷等部分品种抗跌性明显增强，市场杀跌的意愿其实早已消失，且钢厂调价也多以平稳为主，并不支持下行。当前的窄幅震荡，只能说是在无奈的“呻吟”--上涨乏力，下跌不愿。

　　时间即将进入6月下旬，虽然尚有钢材供应抬头，但下游去库存也还在延续;特别是现货市场轻库存操作模式使得市场供求始终维持微弱平衡;因此，6月末虽是季度末，月底也有还贷、打款等阶段性资金压力，商家和钢贸商回款需求增加;或许会短期刺激商家降价套现意愿，但在跌无可跌的情况下，估计也只能做做样子，市场或许会趁此机会实现本轮钢价的底部夯实。

　　稳增长政策措施发力 钢市正在蓄势

　　在6月份下游钢市需求大幅下降，成本继续走跌的的大背景下，钢价反而企稳态势明显;说明我国的钢材市场环境正在向有力的一面转变。这些转变，多集中在政策、稳增长项目、经济等多个方面的变化上。

　　高层对于经济“微刺激”态度的悄然转变。从春季的两会以来，我国经济发生了重大的变化。转型、调结构成为主线，围绕这个主线，给予经济增速回落更大的容忍度;高层要求各级地方政府，不能再是唯GDP论;即便经济持续下行，仍强调不会搞强刺激政策。然而，若仔细梳理近期高层关于经济方面的讲话会发现，受制于经济下行压力，高层的态度正在改变;力保国内经济保持中高速增长，派出多组督查组赶赴全国督查微刺激政策措施的实施进度;约谈国内主要经济增长缓慢的地方政府一把手，连续定向降准，出台刺激外贸措施，增值税统一调整为3%增收等，微刺激措施也在不断的加码。

　　分析师指出，从大环境来看，党中央着力推行反腐，且尺度实属罕见，在这种大动作之下，就势必需要有经济的稳定增长来做后盾;一二季度经济增速低于7.5%年度目标已经成为事实，那么如何完成7.5%的年度目标，接下来的两个季度就非常的关键词，以投资为主体的微刺激必须加码，否则难以实现，就钢市而言，蓄势正在进行时。

　　调整过后，7月钢价静待反弹

　　随着更多的微刺激措施的落实，实体经济回暖的态势已经明显;随着国家各项配套支持微刺激的政策措施落地，以及进入7月份后“梅雨”逐步趋弱，晴好天气增多;棚改、铁路等交通基建、城市基建、重大水利工程等微刺激项目施工进度必然要加快;另外作为耗钢大户的房地产市场，新房屋开工面积较之此前有较大的增长，预计在未来的两个月也将进入建设高峰期。钢材市场的下游行业已经摩拳擦掌的大规模准备着。

　　另外，成本底部震荡，继续深跌幅度不大。进口铁矿石等原材料市场也已跌至阶段性低位;特别是进口矿价格在2012年9月的底部遇到了较强的支撑;在这个关口，除了海外三大矿山盈利尚可之外，价格已经跌至多数二三线矿山的成本线，会遇到较强的成本支撑，目前国内部分矿山开工率已经开始回落;因此，虽然铁矿石库存高位，供应压力不减，但底部支撑较强，近两个月继续大跌的可能性不大;因此将对下游成材市场逐步形成支撑。

　　其三，钢市供求关系弱平衡得以维持。进入6月后重点钢厂粗钢日产再破新纪录，但相应的中小型钢厂则因资金压、环保压力减产明显;因此总体产量不会明显增加;加上国内钢材出口屡创新高，预计夏季出口量仍将高位运行，继续缓解国内市场压力，因此国内市场钢材供求弱平衡还将得到保持。

　　总之，钢价底部震荡已久，继续下行空间有限，将逐渐调整到位;进入7月份后，随着晴好天气增多，微刺激项目加速落实有效释放钢材需求;而原材料成本得到底部支撑暂时丧失对钢价的下拉能力。钢价在经过较长时间的调整之后，蓄势待涨是大概率事件。

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　　据海关数据显示，5月中国出口钢材807万吨，环比增7%，同比增长49.2%，创下了金融危机以来最高水平。今年以来，国内市场需求持续低迷，而钢材出口却在年内实现连续三级跳，成为钢材消费市场最大的亮点。内虚外强也逐渐成为钢市行情的主流趋势之一。

　　由于年初以来国内产能过剩、需求疲软和贸易商的去库存化，使得国内市场钢铁的价格远低于国外。加上人民币贬值进一步拉大国内外钢价实际价差以及欧洲、美国等海外经济继续缓慢恢复，在一定程度上拉动了我国钢材出口同比增长。与之相反，国内需求相当疲弱，房地产投资下滑，信贷收紧的压力不断加大，项目进程缓慢，实质需求难有提升。市场短期全部的需求增量几乎全部由出口所贡献。

　　虽然出口缓解了国内的钢铁库存压力，但出口持续向好的趋势可能会遇到阻碍。除了在国际市场上则频频遭遇“双反”调查之外，近期国外钢企扩产动作明显，后期钢材出口前景堪忧。

　　除了内外需求形势不同，钢材市场品种分化也十分明显。“板强长弱”走势分明，受房地产低迷以及梅雨天气影响，建筑钢材市场需求萎缩，成交清淡。而热轧板卷等板材需求受天气影响较小，订单情况尚可，库存下降相对较快。另外，板材市场又有区别，热轧板卷市场缺货较多，价格坚挺走强，而冷轧市场供应不减，价格持续阴跌，加上库存压力大于热轧板卷，市场市场心态看空为主。尽管大型钢厂7月冷轧指导价多维持平盘，但挺价力度不够，市场反应多不买账。冷、热轧板卷市场走势逐渐现分化。

　　受钢价持续低位影响，钢厂、代理商、终端的关系也发生了微妙变化。尤其是在结算模式和锁价合同以及提货方式上。由于行情的连续下跌，为了吸引订货，越来越多的钢厂开始固定出台月底结算价格，钢厂之间的竞争愈演愈烈，市场价格将面临更大的下跌风险。而为规避价格波动带来的损失，终端客户与钢贸商签订锁价合同，防止后期钢价上涨，这同样导致部分钢价长期低位。此外，由于钢贸商普遍资金紧张，市场备货热情不高，部分商家甚至不备货，直接让终端在钢厂提货，导致社会库存持续下滑，而钢厂库存难以下降，钢材库存出现前移。

　　目前钢市疲软态势不改，市场利空仍占主导，导致市场信心欠佳，对后市行情不看好。归纳上述钢市出现的新动态，希望能够给市场参与者一些提示，帮助他们在行业动荡不安的时候保持清醒的头脑和谨慎的操作。