钢铁PMI升至扩张区间 后期供应压力加大

根据中物联钢铁物流专业委员会发布的数据，4月份，钢铁行业PMI（采购经理指数）为52.6%，环比大幅上升8.4个百分点，自2013年9月份以来首次回归扩张区间。在主要分项指数中，新订单指数、新出口订单指数均回升至扩张区间，购进价格指数大幅反弹，显示出持续低迷的钢市初现回暖迹象。预计后期随着一系列基础设施建设和民生工程加快实施，钢材需求将出现一定程度的增长。值得关注的是，4月份，生产指数在近7个月首次回归扩张区间，产成品库存指数高位震荡，预示着钢厂的产能或将加快释放，供应压力有所加大。再加上国内钢市依然面临成本支撑弱化、资金紧张等压力，钢市回暖阻力重重。 

　　钢企生产趋于活跃 

　　从供给来看，4月份，钢铁行业生产指数环比大幅回升13.3个百分点，达到53.0%。同时，与生产活动相关的采购活动也明显活跃，但仍处于收缩区间。4月份，钢铁行业采购量指数回升8.7个百分点至49.1%；原材料库存指数为46.0%，环比回升5.2个百分点。从这3个指数的变化情况来看，随着4月初钢价的快速反弹，许多钢厂开始恢复生产，钢企生产趋于活跃。 

　　4月中下旬，钢材价格有所回调，但由于铁矿石、焦炭等原料价格处于低位，主要钢企的生产热情有增无减。其中，唐山地区的钢厂开工率已达到88.6%以上的相对高位。 

　　从需求来看，4月份，钢铁行业新订单指数为57.8%，环比上升11.7个百分点。此前，该指数连续7个月处于收缩区间，4月份重回扩张区间，显示出市场需求有所回升。从下游主要用钢行业来看，4月份是汽车、家电、机械等行业的销售旺季，也是建筑工程施工的最好时期。虽然第一季度我国投资增速放缓，尤其是房屋新开工面积大幅下降，对钢材需求释放造成较大影响，但随着稳增长政策效应的逐步显现，预计工程机械行业的运行形势会出现好转，再加上汽车行业的产销景气度依然旺盛，造船工业也有触底回暖的迹象，制造业回升的趋势将逐步显现，钢材需求将有所改善。 

　　此外，4月份，钢铁行业新出口订单指数为52.1%，环比回升3.5个百分点，表明出口形势出现好转。 

　　钢厂库存压力较大 

　　4月份，钢铁行业产成品库存指数为54.0%，环比微升0.8个百分点。今年初以来，该指数持续保持在50%以上的扩张区间，显示出当前钢厂的库存总量巨大、压力明显。 

　　据统计，截至5月16日，全国主要市场的社会钢材库存量为1542.19万吨，比4月中旬下降了约200万吨；5月上旬，重点统计钢铁企业的钢材库存为1429.8万吨，比4月中旬末约下降150万吨。从今年初以来的统计数据看，钢材库存呈现出由市场向钢厂转移的特征。钢厂的高库存或将加大其资金压力，须引起企业的关注。 

　　铁矿石面临高库存局面 

　　4月份，钢铁行业购进价格指数环比大幅回升17.3个百分点，达到46.1%。今年初以来，进口矿、焦煤等受到高库存和下游需求较弱的影响，价格始终在相对低位运行。4月份，国内钢坯和进口矿先涨后跌，国产矿价格基本平稳，焦炭价格继续下跌，废钢价格有所反弹。数据显示，截至4月30日，唐山地区普碳方坯价格为2920元/吨，环比上涨20元/吨；江苏地区废钢价格为2330元/吨，环比上涨50元/吨；山西地区焦炭价格为900元/吨，环比下跌30元/吨；唐山地区66%品位干基铁矿石价格为980元/吨，环比持平。 

　　第二季度，全球主要矿山的发货量将比第一季度大幅增长，预计铁矿石市场将继续面临高库存的局面。