利空占据主导 钢价延续弱势盘整

利好：

　　央行定向降准释放千亿资金 货币定向宽松或开始

　　央行22日宣布，决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。央行表示，一直以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整，特别是鼓励和引导金融机构更多地将新增或者盘活的信贷资源配置到“三农”等领域。

　　尽管此次定向降准仅针对三农，影响有限，但兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)(财苑)认为，这一政策有助于整体上进一步强化稳增长下的政策宽松预期，从“三农”入手，但预计更大的宽松效果体现在农村之外。

　　钢企受益造船与机械工业回暖

　　在近日举行的论坛上，中国船舶工业协会信息部副主任谭乃芬透露，今年以来，我国54家重点监测的造船企业经济指标回升明显，除造船完工399万载重吨，同比下降26.3%外，承接新船订单、手持船舶订单都实现大幅增长。

　　根据中国船舶工业协会的统计，今年1～2月份，除造船完工414万载重吨，同比下降27.2%外，我国船舶工业的其他先行经济指标都在继续回升，比如承接新船订单1808万载重吨，同比增长259%。2月底，手持船舶订单14493万载重吨，同比增长36.4%，比2013年底增加10.6%。

　　利空：

　　政府不会抱薪救火 市场不可对刺激政策抱有幻想

　　不论从主观还是客观角度来看，中央最可能的选择仍然是定向发力、预调微调。典型的方式是近日国务院常务会提出的县域农商行和合作银行降准，旨在定向增加长期资金投放，降低实体融资成本。这种局部降准恰恰意味着全面降准的可能性大大降低，中国版QE更是遥不可期。

　　对幻想放水刺激的人来说，难道忘了李克强总理的话吗?“如果我们放松货币政策，多发赤字，犹如抱薪救火，薪不尽火不灭。”

　　中钢协：钢铁主业已连续10个季度亏损

　　中国钢铁工业协会副会长王晓齐在第十届钢铁产业发展战略暨钢铁产品产需研讨会议上透露，今年一季度钢铁主业整体亏损41亿元，至今已经连续10个季度亏损。

　　3月粗钢日均产量创历史新高 钢材达历史次高水平

　　据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，一季度国内钢铁主业亏损41亿元，价格走跌，3月份全国粗钢日均产量却再创历史新高，钢材也达历史次高水平。

　　综合来看，虽然央行降准，货币面有所宽松，但对于低迷的钢铁行业来讲，银行限贷及行业微利局面短期难改，钢市资金面依旧承压。而造船行业的回暖虽有助于改善钢材需求，但钢市供需矛盾仍将成为压制钢价大涨的根本，粗钢产量再创新高也进一步加剧钢市供需矛盾。短期钢市利空占据上风，钢价继续上涨恐将承压。临近月底，钢市资金压力也将有所增大，因此，短期钢价维持弱势盘整走势可能较大。

　　徐向春也表示，钢铁行业已经连续2年在工业行业利润率是垫底的，销售利润率就在1%这样一个水平。超过3成的企业都在持续亏损。持续的亏损加上资金的紧张，从去年开始生产开始停顿，甚至停产的状况。这也意味这未来会有钢铁企业倒闭、破产，退出这个市场。