弱势盘整将是近期国内钢市主旋律

金秋十月，原本是收获的季节。然而10月国内钢市整体表现却并不尽如人意，伴随着银十预期的落空，大家更多是收获了平淡。截止10月28日，据意达钢材信息网统计显示，全国Φ18-25mmHRB400螺纹钢平均价格为3516.8元/吨，较上月底下跌19.5元/吨，环比下跌0.55%；5.5mm热卷平均价格为3561.3元/吨，较上月底下跌68.3元/吨，环比下跌1.88%。随着冬天脚步的临近，市场也将逐渐进入传统淡季，后期国内钢市何去何从，各种利好利空，笔者在此进行简单的梳理。

　　宏观基本面上，利好明显占据主导。第一，中国10月汇丰制造业PMI初值50.9，预期为50.4，前值50.2。10月汇丰中国制造业PMI初值升至7个月新高，新订单分项指数升至7个月新高。其中，产出指数、新订单指数和新出口订单指数呈现加速扩张迹象，这表明进入四季度中国经济复苏势头进一步巩固。第二，四川、福建相继公布的重大投资项目均有空前的规模，其中四川总投资额达到4.26万亿元，福建总投资额约3.95万亿元。此外，据观察人士称，铁总四季度的“突击花钱”加上各地方在城际铁路方面注射的“强心剂”，令剩下几个月全国铁路建设可能呈现白热化状态。经济数据的利好，以及今后一段时间内基础建设方面巨大的投资，都会对钢市形成积极的利好支撑。

　　产销方面，产量虽有下降但总量依旧较大。据中钢协最新数据显示，10月中旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1711.69万吨，粗钢日均产量171.17万吨、减产5.25万吨减幅2.97%；共生产钢材1668.42万吨，钢材日均产量166.84万吨、减产3.26万吨减幅1.92%。此外，10月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为重点企业库存1378.8万吨，环比上升28.58万吨，升幅2.12%。统计数据显示，尽管10月中旬国内重点钢企粗、钢钢材产量都有所下降，但总量仍然庞大，特别是在市场将进入冬季的情况下，后期市场消化压力更将突显。

　　钢厂价格方面，普遍明平暗降加优惠。近期宝钢、武钢、鞍钢等国内板材主导钢厂相继出台11月份产品价格政策，其中宝钢、鞍钢对冷热轧均维持不变，而武钢对热轧下调了50元/吨……。在市场价格和钢厂价格持续倒挂的局面下，钢企合同组织压力有所加大，尽管其出厂价格大都以平盘为主，但不同钢厂优惠政策各不相同，实际上是明稳暗降。主导钢厂价格“明平”是为了稳定市场心态及价格，而“暗降”是为了补偿经销商，刺激订单量，但从近期市场实际表现来看，效果其实并不理想。

　　最后，随着气温下降，北材南下势必影响区域间钢市供需变化。随着冬季的临近，北方地区建筑工程施工将受到影响，钢材需求量的明显减少，势必会导致部分北方资源向外转移，特别是近两年钢材市场一直平淡的表现，使得商家“冬储”的概念已经日趋淡漠的情况下，南下的资源估计较往年还有增多的可能。届时南方市场供给增多，供需矛盾进一步加大，将打压南方市场价格。

　　综合来看，短期国内钢市基本面难有改观，同时随着后期市场整体需求减弱，年底资金压力也相对较大的影响，预计弱势盘整将是近期国内钢市主旋律。