8月钢市：政策驱动 震荡上扬

7月份，在利好政策的推动下，国内钢材价格迎来一波大幅反弹。同时，期货、电子盘等中远期市场涨势不停，持续上升；铁矿石、钢坯等冶金原材料价格触底回升，成交回暖。市场中间商及终端用户采购量明显抬升，贸易商心态转好，看涨态度渐浓，出货意愿减弱，订货补库意愿增强，部分贸易商乘势清理库存，更换新货。而钢厂则连续上调出厂价格，推涨市场。

　　具体来看，7月初，受国家层面环保风暴的影响，市场对钢铁落后产能源淘汰预期增强，钢材现货市场价格在短短3、4日内也有较大幅度上涨，商家跟进推高，甚至部分地区大量钢贸商出现惜售封盘的现象。中旬，李克强总理在广西主持召开部分省区经济形势座谈会。会上表示，宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。这些表态被市场人士认为帮助稳定了市场预期，增强贸易商信心，从而再次推高钢价。至下旬，央行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，并将逐步扩大负债产品市场化定价范围。分析认为此项政策会令整体贷款成本下降。即使在短期内，对钢贸行业资金压力起不到缓解作用，至少能够促进终端用户的资金活跃。

　　由此可见，本轮价格反弹，完全是由不断的利好政策持续推动而成。随着钢价的持续上涨，采购商基于买涨不买跌的心理，纷纷入市，加大采购量，从而带动钢材消费需求的扩大。同时，贸易商出货量增加，市场活跃度升高。整体来看，目前贸易商信心较前期大为增强，乐观气氛渐起，心态转好，操作多数以快进快出为主，部分存在囤货待涨行为。

　　对于8月份的钢材现货市场走向，笔者认为需要考虑以下几个因素：

　　一、淡季需求难以乐观

　　8月份仍将面临高温多雨的淡季环境，季节因素决定了8月份的钢材需求难以出现爆发性实质增长。由于政策推动稳增长因素的存在，铁路投资、基建建设、棚户区改造等工程的继续落实，预计钢材需求仍有一定的想象空间。但需要注意的是，目前市场的补库需求多数已近完成，整体上看，8月份的钢材消费难有大的发展，基本维持在7月的水平。并且，依靠政策推动的钢价上扬，其市场基础并不牢固，如果需求不能有效跟进，钢价有回落或者盘整的可能。

　　二、粗钢产量面临反弹压力

　　中钢协数据显示，7月上旬钢协会员单位粗钢日均产量169.48万吨，环比下降3.84%；预估全国日均产量208.30万吨，环比下降4.50%。7月上旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1275.24万吨，比上一旬增加7.39万吨，增幅0.58%。环保风暴的影响，粗钢产量下降大大超过市场预期，给目前钢市利好，钢价上涨再添新动力；然而重点钢企库存的增加，又给钢市上行带来利空。随着7月钢价的反弹，钢厂盈利空间打开，粗钢产量有反弹的可能。

　　三、市场资金仍显短缺

　　今年以来，钢贸行业资金十分紧缺。受资金压力，贸易商关门转型离市的情况不在少数。银行对钢贸信心不足，限贷比例高居不下。央行近期表示并未就产能过剩行业贷款融资问题下发内部通知。但央行强调，将积极引导和督促金融机构优化信贷结构，对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策，把化解产能过剩矛盾作为深化金融服务的一项重要工作内容。也就是说钢贸行业的信贷规模或将受到严格控制，行业资金紧张的局面短期内难以改善。

　　总体来说，笔者认为8月份钢市受利好政策的驱动，整体仍将延续7月份反弹格局，以震荡上扬态势运行，但将有所反复。