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货币政策继续转松下钢市会如何表现？
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中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%，这是自2…
中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%，这是自2011年12月5日三年来首次下调存款类金融机构人民币存款准备金率后第二次调整，也是2012年年内首次下调准备金。
原本较冷清的周末夜晚，QQ、短信甚至电话声再次响起，利好还是利空，后面钢市会怎样？商家各说己见，本人回看2006年以来历次货币政策调整，总结得出如下结论：
一、货币政策步入转松周期。2010年12月5日的准备金下调，或许你还对政策保持犹豫，但是2月17的继续下调则说明上层建筑对经济发展的担心；回看上一轮货币政策周期，我们可以把2006年4月28日到2008年的12月25日定义为一个涨跌周期，其中上涨时段是2006年4月28日到2008年6月7日共26个月，中小金融机构准备金率从7.5%上调17.5%，上调20次累计上调10%，贷款利率从5.58%上调到7.47%，上调8次累计上调1.89%；受2008年美债危机影响，中国货币政策3个月之后快速转松，且转松周期为2008年9月16日到12月25日共3个半月，其中中小金融机构准备金率从17.5%下调13.5%，下调4次累计下调4%，接近此轮涨幅的2/5，贷款利率从7.47%下调到5.31%，下调5次累计下调2.16%，为此轮涨的8/7。
再看看我们本轮周期，其中上涨时段是2010年1月18日到2011年7月7日共18个月，周期接近上轮的2/3，中小金融机构准备金率从13.5%上调18%，上调12次累计上调4.5%，幅度接近一半，贷款利率从5.531%上调到6.56%，上调5次累计上调1.25%，接近上轮2/3,考虑到上轮美债危机的未见性，政府政策转松快于本次欧债危机影响，本轮时隔5个月之后的2011年的12月5日下调准备金率，下调速度慢两个月，如果在欧债危机没有很好解决的情况下，按照上一轮从宽松对应从紧的幅度，以及本轮政策的偏慢性，那本轮下调幅度理论上为准备金至少下调2%，利率下调1.25%以上，下调周期为半年以上，那本次下调准备金或将代表货币政策正式进入从松周期。
二、货币政策转松对钢市影响，钢市流通则需要大量资金支持，而银行利率等变动无疑大大影响运营成本，进而影响市场心态，改变钢市走势。本人按照上轮货币政策转松过程中钢市变化，推想本次货币政策转松中钢市可能的变化。1、上轮2008年9月16日下调利率后钢市继续下滑，但一个月后10月中旬表现为工业板材杀跌建材则转向稳定（上海二级螺纹盘整3400元/吨，板材从3220元跌到2880跌幅近10%），而2个月后的11月16日启动上行；2、上轮连续2次准备金下调后1个月钢价上行；上轮上涨周期为2008年11月中旬到2009年的1月下旬，时间2个半月，建材涨幅10%,板材超过20%。
再看看对本轮货币政策的可能影响，考虑到当前政策偏慢于上一轮，1、市场表现也将偏小于上轮，准备金下调后的两个月建材仍下跌5%（或者200元）板材则相对稳定，考虑到启动周期是原来的3/2，那本轮上行启动或将在3月上旬，且上涨周期为3个半月；2、上轮继续下跌的反弹幅度大，那后期建材涨幅或将大于板材。
原本较冷清的周末夜晚，QQ、短信甚至电话声再次响起，利好还是利空，后面钢市会怎样？商家各说己见，本人回看2006年以来历次货币政策调整，总结得出如下结论：
一、货币政策步入转松周期。2010年12月5日的准备金下调，或许你还对政策保持犹豫，但是2月17的继续下调则说明上层建筑对经济发展的担心；回看上一轮货币政策周期，我们可以把2006年4月28日到2008年的12月25日定义为一个涨跌周期，其中上涨时段是2006年4月28日到2008年6月7日共26个月，中小金融机构准备金率从7.5%上调17.5%，上调20次累计上调10%，贷款利率从5.58%上调到7.47%，上调8次累计上调1.89%；受2008年美债危机影响，中国货币政策3个月之后快速转松，且转松周期为2008年9月16日到12月25日共3个半月，其中中小金融机构准备金率从17.5%下调13.5%，下调4次累计下调4%，接近此轮涨幅的2/5，贷款利率从7.47%下调到5.31%，下调5次累计下调2.16%，为此轮涨的8/7。
再看看我们本轮周期，其中上涨时段是2010年1月18日到2011年7月7日共18个月，周期接近上轮的2/3，中小金融机构准备金率从13.5%上调18%，上调12次累计上调4.5%，幅度接近一半，贷款利率从5.531%上调到6.56%，上调5次累计上调1.25%，接近上轮2/3,考虑到上轮美债危机的未见性，政府政策转松快于本次欧债危机影响，本轮时隔5个月之后的2011年的12月5日下调准备金率，下调速度慢两个月，如果在欧债危机没有很好解决的情况下，按照上一轮从宽松对应从紧的幅度，以及本轮政策的偏慢性，那本轮下调幅度理论上为准备金至少下调2%，利率下调1.25%以上，下调周期为半年以上，那本次下调准备金或将代表货币政策正式进入从松周期。
二、货币政策转松对钢市影响，钢市流通则需要大量资金支持，而银行利率等变动无疑大大影响运营成本，进而影响市场心态，改变钢市走势。本人按照上轮货币政策转松过程中钢市变化，推想本次货币政策转松中钢市可能的变化。1、上轮2008年9月16日下调利率后钢市继续下滑，但一个月后10月中旬表现为工业板材杀跌建材则转向稳定（上海二级螺纹盘整3400元/吨，板材从3220元跌到2880跌幅近10%），而2个月后的11月16日启动上行；2、上轮连续2次准备金下调后1个月钢价上行；上轮上涨周期为2008年11月中旬到2009年的1月下旬，时间2个半月，建材涨幅10%,板材超过20%。
再看看对本轮货币政策的可能影响，考虑到当前政策偏慢于上一轮，1、市场表现也将偏小于上轮，准备金下调后的两个月建材仍下跌5%（或者200元）板材则相对稳定，考虑到启动周期是原来的3/2，那本轮上行启动或将在3月上旬，且上涨周期为3个半月；2、上轮继续下跌的反弹幅度大，那后期建材涨幅或将大于板材。
