新华财经北京8月4日电兴业证券分析师发布研报指出，下半年如果金融监管回到“处置金融风险”的主线上，信用风险上升、如何化解存量债务是需要关注的问题。上世纪90年代作为中国历史上一次成功去杠杆，有一定的参考意义。
1）处置债务问题：剥离坏账、债转股、补充银行资本金。上世纪90年代末，中央成立四大资产管理公司，从银行剥离坏账并通过“行政化”债转股、发行特别国债补充银行资本金，将不良资产阶段性转移至非周期性部门（资管公司），缓解国企、银行的压力。
2）就业安置：再就业、社会保障体系、高校扩招。为缓解国企破产所带来的下岗问题，国家组建再就业服务中心，实行财政、社保、企业三方负担资金；将公费医疗制度转为医疗保险制度；高校扩招缓解就业冲击。
3）政策配合：积极的财政政策、稳健的货币政策、寻找新经济增长点。为国企改革营造良好环境，1998年开启积极的财政政策，在货币政策方面采取降息操作，但信贷整体稳健。同时，为了刺激新的经济增长点，大幅提高了出口退税率，并启动了房改。
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