印度新财年预算或将成为“支出预算”

按照计划，印度财政部将在2月初出台新财年（2021年4月—2022年3月）的财政预算报告。相对于前几年，印度经济社会的现状将对新的财政预算报告形成重大影响。

就经济而言，印度目前正处于复苏的关键时期。印度经济已经显示出明显的复苏迹象。这可从一些高频经济数据，如制造业和服务业PMI、印度出口、商品和服务税的征收等中看出。印度中央统计局日前将印度2020—21财年的经济增速预测为-7.7%，与印度央行-7.5%的预测相差不多，已经比之前的预测明显乐观很多。

但需要看到的是，目前印度经济的复苏很大程度上是由前几个月的节日消费促销推动的。随着节日因素的消退，印度经济复苏势头能否持续很难保证。包括就业、核心基础产业的产出等方面的数据，已经显示出复苏势头下滑的倾向。印度经济监测中心（CMIE）发布的失业率数据显示，印度2020年12月的失业率升至9.06%，为近6个月以来的最高水平。其中，农村地区的失业率升至9.15%，城市失业率为8.84%。

同时，印度目前经济复苏非常不均衡：规模较大的企业不仅经受住疫情的冲击，而且随着市场份额的扩大，这些企业的利润在本财年的第二、三财季显示出强劲复苏迹象。但在另一方面，包括旅游、餐饮、航空、酒店等方面的正规或非正规经济，仍艰难度日。“截至目前的三个季度（2020年4—12月）是一个世纪以来印度旅游业最糟糕的三个季度，这一状况预计还将再持续两个季度。”印度旅游和酒店协会主席阿南德说。阿南德指出，尽管旅游业已经显示出部分复苏迹象，但只是一些国内游。对于印度旅游业而言，2021年仍要艰难求生。

因此，尽管印度经济已经显示复苏迹象，但经济仍很疲弱。经纪机构BofASecurities日前指出，总体来说，印度经济仍很虚弱。

另一方面，现阶段也是印度加大财政刺激、促进经济增长的最佳窗口期。

相比美国等，印度2020年的财政刺激力度相当克制。印度在2020年共出台三轮经济刺激计划，但仅在2020年初的20.97万亿卢比刺激稍具规模，第二轮刺激力度都不足5000亿美元。对印度的财政刺激方式，IMF指出，印度财政刺激更多的是货币政策，是金融系统的信用保证，这些都是非直接的财政刺激。印度应当加大直接财政刺激的方式，如减税、向低收入者直接派发现金等。在财政刺激的力度上，IMF表示，印度的财政刺激力度过小。印度前两轮财政刺激政策，真正的财政支持仅约为GDP的1.2%。发达国家的财政刺激力度平均达到GDP的9%，而印度连GDP的2%都不到。

现在看来，印度财政部在财政刺激上之所以“谨小慎微”，很大程度上是等待经济刺激的机会窗口。业内相关专家指出，印度财政部已经看到，在疫情最初冲击的时候，财政刺激经济复苏的作用其实不大，财政支持主要以稳定社会为主。在第一轮财政刺激中，印度大部分财政资金用于为社会低收入者提供基本的生活所需，原因即在此。

但现阶段可以说是印度加大财政刺激、促进经济增长的关键时期。一方面，印度经济已经显示出复苏迹象，这个时候加大财政刺激，促进经济增长的效果会进一步放大。印度央行前行长拉詹日前在接受印度媒体采访时表示，印度经济复苏至疫情前水平需要很长时间。为加速印度经济复苏，印度财政支出力度需要进一步加大。

另一方面，印度经济中，如旅游、酒店等压力部门，仍处于艰难复苏中，需要财政提供有针对性的支持。为获得财政支持，印度旅游和酒店协会（FAITH)甚至提出，由印度总理莫迪和旅游部长牵头，组织成立印度国家旅游理事会。对于新的财政预算，印度旅游和酒店协会指出，在减税的同时，加大国家对旅游基础设施的投入、加大国家旅游的宣传等，都是财政需要支持的地方。

因此，从这方面看，印度2021—22财年的财政预算最关键是财政如何安排扩大支出，以支撑经济增长。从这一角度看，“支出预算”或将成为印度新财年财政预算的最主要的特征。

至于印度的财政赤字，印度媒体已有消息指出，在疫情冲击后的新的财年，财政赤字应该不是政府考虑的主要方面。在这一特殊之年，印度财政可能不会如此前一样，规定财政赤字占GDP的比例，取而代之的是更多考虑政府债务占GDP的比重。