资产管理急需金融科技渗透

金融科技的上半场是互联网金融阶段。一个显著特点主要是利用互联网包括移动互联网线上优势，把金融之腿不在局限于地域限制，而是利用互联网把金融无边界伸展，使得金融机构在任何一个角落里都服务于一个国家甚至全球的金融需求者。同时，使得金融资源配置更加透明、信息更加对称、交易更加高效。最后就是金融科技上半场是流量金融。利用互联网企业积累的大量客户，形成的巨大流量，使得金融产品等得以展示在巨大流量面前，获得更加高效和大量的交易。

   一个时期传统金融机构包括商业银行、证券保险信托基金等都纷纷与大型互联网企业合作，就是为了在金融产品销售中获取线上大流量。这无疑是一个颠覆性的突破。

   但是，金融科技体现在流量金融的“数量规模”阶段仅仅是初步和浅层次的。金融要真正拥抱新科技元素，必须向“质”的方面挺进，必须由“量”到“质”向科技深层次寻求突破。

   从一个从业将近40年的老金融角度观察，金融的本质是信用，风控的前提是获取金融交易对手的信用状况。这个至关重要。从过去信用状况来看，未来这个发展路径越来越清晰：过去是线下深入客户调查信用—现在是大数据云计算获取信用—将来是AI捕捉信用—未来是区块链全员作证信用。这就决定了传统金融—互联网金融—AI金融时代—区块链金融时期，整个金融这个演变路径越来越清晰了。

   金融科技的下半场的重要特征是把新科技综合性完全嵌入到金融里，包括互联网、移动互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链技术等。进入到金融科技下半场，金融机构将不局限于上半场对互联网流量的追逐，而是要实现从纯线上到线上线下相融合，从弱金融到强金融的转变。

   从金融板块上说，以大数据和人工智能为代表的数字科技在提升投研决策、客户资产配置、运营管理和风险管控等方面，提高了资源配置的效率。未来科技公司将通过人工智能、云计算、大数据、区块链等领先科技，为金融行业深度赋能，构筑以客户体验为核心，以大数据为基础，以技术为驱动的金融业新业态。特别是在资产管理上急需金融科技全方位渗透。这个刻不容缓。

   资管新规目的就是严格控制资管产品风险，收紧的是粗放式经营资管的机构和做法。在资管监管收紧前提下，寻求突破需要核心竞争力，这个竞争力本质是利用新科技手段的能力。资管新规之后，打破刚兑、净值化管理成为趋势，资管行业过去的模式需要升级，资管机构只有充分利用金融科技，通过更专业的金融产品设计和投资策略选择，才能真正体现投资管理能力、风险管理能力，实现新的可持续发展的增长。大数据、云计算、AI和区块链要彻底融入到资管的产品设计、销售交易、智能研究、组合管理、资产评价、风险评估等环节中。

   资产管理是金融供给侧结构性改革最为重要的领域之一。从行业发展需要来看，资管新规之后，“刚性兑付+资金池”的模式不再符合监管要求和市场发展趋势，投资者从过去的“期限和收益率”偏好转向“风险与收益”偏好，资管行业从“渠道为王”进入“产品为王”、“配置为王”的新阶段。在这个背景下，资管机构需要重新定位，全面提升五大能力：寻找优质资产的能力、产品设计能力、投研能力、风险定价能力和敏捷交易能力。

   这些环节对于类似包括所有商业银行在内的金融机构依靠自身力量是远远不够的。因为传统金融机构在数据、流量、云计算、人工智能和区块链技术上都远远不具备，必须依靠外力，必须与大型互联网公司寻求合作。

   而在目前中国的大型互联网公司中京东数科是转型到TO-B业务最快最成功的。在资管科技上，京东数科创出了独有的一条路子。几大优势非常明显。

   首先，始终要站在投资人角度思考问题。资产证券化产品是商业银行未来的重点，只有信贷资产证券化才能保持商业银行的流动性。而资产证券化产品也是未来投资者投资的重点。美国次贷危机告诉我们，经过层层包装后资产证券化产品完全变成投机炒作对象，而看不清楚底层最终支撑价格的东西风险状况如何。在中国，监管部门提出的穿透式监管要求也是这个道理。如何让投资者具备一双慧眼，拨开迷雾看到本质底层的产品支撑力，京东数科有办法。京东数科借助累积多年的证券化专业经验，运用区块链和大数据技术，提供完整的服务体系和技术，帮助投资人(如银行、券商、保险、信托、基金、财务公司)穿透看清底层资产状况，提供全程资产跟踪服务，从而一方面帮助资产方将信贷资产实现证券化，从资本市场更好地获得融资，另一方面帮助投资人更好地识别资产风险、提高投资效率。

   具体操作：1.京东数字科技将在消费金融市场沉淀的强大风险数据分析技术和风险定价能力向外输出，对资产方的信贷资产数据进行分析，数据分析的结果是资产方进行信贷业务风险定价的参考、也是未来资产证券化产品的定价基础，也能够提升资金方(主要是银行和信托等)对底层资产穿透管理、运行情况审查的效率；2.通过区块链技术，确保进入资产池的ABS底层资产信息真实，现金流真实入池分配，保障ABS项目结构化设计的优势能够切实实现；3.通过强大的舆情监控工具和信用分析工具，全面追踪发行主体信用状况和资产池状况，大大降低投资人投后管理的成本，提升投资者投资意愿。

   其次，在资管产品销售环节把适合的产品卖给适合的人，既是监管要求，又是营销风控的前提和提高销售效果的内在诉求。在线上销售成为趋势的今天，再利用传统线下调查获取销售客户倾向数据显然驴头不对马嘴。怎么办？必须利用大数据、云计算和人工智能新科技手段给客户画像。传统金融机构很难做到，因为数据积累欠缺，计算能力达不到等。必须借助大型互联网公司的数据、计算和AI技术优势。京东数科至少目前在这个领域处在前列。

   京东JT2通过通过运用大数据、AI深度学习算法模型、NLP等另类数据处理技术，与市场专业人士的深度Knowhow相结合，为参与信贷资产和标准金融商品销售交易的机构和企业在风险定价、信息结构化获取、买卖需求智能匹配、内外流程打通方面提供支持，提升机构达成销售和交易的效率，降低成本。

   这些都是传统金融机构在资产证券化等资产管理中急需，而又心有余而力不足的。类似京东数科这类公司能给你提供系统完整的解决方案。

   再次，风险管理是金融业永恒的主题与重中之重。一个金融企业风险管理与控制如何，直接关系其命运存亡。这一点也不夸张。风控对于资产管理更加重要。

   资产管理中风控的痛点在于传统的分析方法，在面对海量数据时，分析效率无法满足需求。靠传统的分析方式，靠人力是无法覆盖全市场的。这使得投资人在面对投资标的时，无法实现真正的全面风险识别。

   传统金融机构的痛点，大型互联网科技公司几乎都能解决，都有系统化应对方案。京东数字科技在信用风险、操作风险、市场风险三个主要方面，已经全面构建资产风险管理体系。比如，在信用风险方面，运用京东推出FIQS，运用大数据、AI等技术，并与行业专家的深度Knowhow相结合，采用量化基本面分析的方法，帮助机构投资者更好地评价发行主体信用，助力投资效率提升。FIQS从财务、行业、公司治理、舆情四个方面全面构建了信用分析体系，是一个一揽子资管风险控制和识别方案。

   通过对京东数科的全面了解，特别是对其资产管理科技的深入研究后发现通过京东独有的大数据分析能力、分析技术和机器学习能力等的有机整合，构建了自我迭代升级的智能研究体系、资产评价工具和基于算法的FOF/MOM的投资配置体系，帮助机构提升智能研究、组合管理、资产评价等资产管理的关键环节中的工作效率。

   这被称为金融科技的下半场，即把技术深入在金融产品设计、资产管理、风控等各个环节，科技与金融共建共生。在科技领域里，京东数科已经做好充分准备，并已经探索出了一些案例。正在等待迎接与更多传统金融机构合作共进，共同推进新金融业务发展，达到共荣共赢之目的。

   2019.07.18日