规模以上工业企业利润三年来首次下降

国家统计局27日公布数据显示，11月规模以上工业企业实现利润总额5947.5亿元，同比下降1.8%，是2016年以来首次下降。前11月，全国规模以上工业企业实现利润总额61168.8亿元，同比增长11.8%（按可比口径计算），增速比前10月放缓1.8个百分点。

国家统计局工业司经济效益处处长何平介绍，11月工业利润同比下降，主要是受工业生产销售增速放缓、工业品出厂价格涨幅回落、成本费用上升等影响。

中信证券固定收益首席分析师明明表示，量价继续收缩是11月规模以上工业企业利润负增长的原因。采掘工业、原材料工业和加工工业PPI环比均明显下降，生产资料PPI环比转负，工业产成品价格表现疲弱，下游终端需求不振影响了中上游的销售情况。

平安证券分析师陈骁表示，虽然政府托底基建使得铁路等运输设备与电力行业盈利增速出现改善，但目前来看仍难以对冲整体工业领域利润增速的下行趋势。长期看，企业利润的趋势性改善还需明年更大力度的减税降费政策支持。

“企业盈利虽然仍将承压，但国企和民企的分化有望继续收敛。”申万宏源证券高级宏观分析师王健表示，随着供给侧改革和环保限产政策调整以及鼓励民营企业政策的持续出台，整体资源配置效率将提升。同时，成本端压力的缓解将对企业的利润率形成一定支撑。

中银国际证券首席宏观分析师朱启兵指出，虽然工业企业利润同比回落较多，但环比正在改善。从生产经营角度看，工业企业的周转继续放缓，存货周转天数及应收账款天数持续上升。另一方面，企业的资产收益率和净资产收益率持续下降，资产负债率有所回升。

1至11月份，在41个工业大类行业中，34个行业利润总额同比增加，7个行业减少。其中，石油和天然气开采业增长3.3倍，非金属矿物制品业增长44.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长50.2%，有色金属冶炼和压延加工业下降16.9%，汽车制造业下降6%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降0.4%。