证券投资信托一季度规模环比增长6.3%

日前，摩根士丹利资本国际公司(MSCI，又称明晟公司)宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。这对于以A股市场为重要投资标的的证券投资信托来说，无疑是一次重要利好消息。

   2016年下半年以来，证券投资信托业务逐渐升温。除证券投资信托计划规模有所增长外，业内人士表示，信托结构化配资业务也有回暖趋势。此前，中国证券登记结算有限公司数据显示，2016年12月份信托新开A股账户达到1234个，接近2015年市场高峰时期水平。

   从信托业协会新近发布的2017年一季度数据来看，一季度证券投资信托规模较上季度小幅上升，占比略有下降。2017年一季度，证券投资信托规模为2.87万亿元，占比15.39%；而去年四季度，证券投资信托规模为2.70万亿元，占比17.63%，今年一季度环比增长6.3%。而在证券投资信托2.87万亿的总规模中，投向债市、股市、基金的规模分别为1.90万亿元、7432.33亿元、2345.89亿元，投向股市的规模占证券投资信托规模的比例仅为25%左右，资金规模有限。业内人士表示，随着债券市场趋于萎靡而股票市场中长期看好，可预期证券投资信托投向股市规模会有所上升。

   普益标准研究员陈新春表示，相比其它证券投资工具(如基金)，证券投资信托的优势在于投资范围广，可拓展投资有效边界进行跨市场配置。另外，相比其它资管产品，信托具有制度优势，无论是进行财富管理还是资产管理均具有比较优势。不过，目前证券投资信托亦存在一定问题，主要体现在两方面：一是受单个信托计划份额限制，集合类证券投资信托规模较难做大；二是跨市场配置依赖金融衍生工具运用以对冲相关风险，但当前衍生工具特别是金融衍生工具供给不足，波动较大的权益类证券投资信托市场推广难度大。

   事实上，随着证券市场向纵深层次改革，跨市场配置理念将逐渐被市场所认可，信托的制度优势会进一步凸显。陈新春指出，研发多元化的证券投资产品线将成为信托公司业务转型突破口，特别是FOF(基金中的基金)产品和MOM(管理人之管理人)产品。在监管政策引导下FOF模式和MOM模式可以成为有效的资管运用工具，而信托开展此类业务有独特竞争优势。多元化的产品配置和筛选一方面有助于分散风险，另一方面有助于普通投资者通过FOF模式和MOM模式间接持有更优质资产，在降低投资门槛同时获得相对更高收益。