中国中观经济部门唯一亮点：汽车

在民间投资极度疲弱，地产复苏乏力之际，乘用车销量增速再上台阶。汽车行业成为中国经济中不多的亮点。

华尔街见闻此前报道，中国7月广义乘用车销量报161万辆，同比增长23.3%，增速创17个月以来最高。自2月份触底以来，广义乘用车销量已连续5个月实现了正增长。

中金公司（CICC）发布研究报告认为，今年的购车需求增量主要来自于一线城市的换车需求与中部和西南省份的首次购车需求。

按照6月分省份销量占比与2015年对比来看，广东、华中、西南和一线城市是今年销量占比提升的省份。

我们对2016年6月的销量数据进行分析发现，今年6月销量比重上升的省份有17个，销量增速低于全国平均增速的有16个。销量占比提升最多的省份是：广东（+1.4%），北京（+0.41%）、湖南（+0.27%）。

而今年压力最大的省份，是供应侧改革去产能任务最重的山东、河北、山西、陕西与东北三省和华东的江苏、浙江与福建三省。

海通证券姜超、于博团队则认为，汽车行业一枝独秀，要放到整个经济大背景中看，汽车消费高增长或许难以持久。

7月以来中观行业数据整体仍较平淡。地产销量增速持续筑底，8月上旬的反弹更多是缘于基数偏低而非需求改善。钢铁、水泥、化工等行业生产回升也明显放缓。

唯独乘用车销量增速再上台阶，并带动消费短期改善。去年7月股市异常波动导致的超低基数、地方性车展叠加经销商促销、购置税优惠政策提早退出预期，是7月汽车销量一枝独秀的三大主因，但持续性均较有限。在地产需求仍未见改善、汽车需求高增长难以持续的背景下，8月经济或依然承压。