为什么油价回到40以下 股票投资者可能也会颤抖

在厌恶低油价的投资者中，严重依赖高油价的产油国主权基金显然是最具有影响力的。根据摩根大通的预测，布油跌破40美元可能会迫使这些基金调整头寸，抛售价值450亿美元的股票和1180亿美元的国债。

摩根大通流动性研究团队预计2016年全年布伦特油价平均价格是45美元/桶。这个前提下，和2015年的700亿美元相比，今年产油国经常帐赤字预计将进一步翻倍至1400亿美元。如果产油国还遭遇去年出现过的资本外流状况的话，情况可能会更糟糕。按照2015年资本外流800亿美元的规模，相对应的将是1500亿美元外汇储备的流失和500亿美元主权基金的资产抛售。

在其他条件不变，而油价跌至40美元/桶的情况下，今年产油国经常帐赤字将扩大至1830亿美元，从而引发1700亿美元外汇储备流失和750亿美元主权基金的资产抛售。如果按照平均配置的常规操作，这将引发1180亿美元国债和450亿美元股票的抛售。一旦油价跌破40美元，主权基金所面临的卖股压力会明显加大，类似去年末和今年初的情况可能会重演。

如果油价进一步跌至31美元/桶的话，主权基金抛售股票的规模将加大至750亿美元。摩根大通表示，750亿美元的绝对规模并不是太过于庞大，但是市场的波动性因素考虑在内的话，情况可能大不同——在油价相对稳定的情况下，市场流动性会趋稳。油价明显走低则会令主权基金抛售股票并造成负循环的出现。

值得一提的是，在油价刷新三个月新低逼近40美元之后，OPEC已经开始坐不住了。卡塔尔能源部长、OPEC轮值主席MohammedAlSada在一份声明中表示，9月26-28日OPEC将在阿尔及利亚首都阿尔及尔举行非正式会议。他还强调，当前油价下跌只是暂时的。