5月M2增速创近一年新低

央行昨日公布的数据显示，5月末中国广义货币供应量（M2）同比增长11.8%，与上月12.8%的增速相较，回落1个百分点，增速也创11个月来的新低。

国务院发展研究中心金融研究所王洋表示，这表明目前经济下行压力还是比较大，如果想解决根本问题，必须要深入结构调整，货币政策没有必要进一步采取行动，维持现状就好。

此外，5月新增人民币贷款9855亿元，高于预期值7500亿元；当月对实体经济发放的人民币贷款增加9374亿元，同比多增864亿元；但5月社会融资规模增量为6599亿元，比去年同期减少5798亿元，远低于预期。

分项来看，表内上升、表外直接融资均有所回落。民生固收团队表示，表内回升因稳增长和房地产销售持续改善，表外回落因“4·27”央行票据监管新规，商业银行票据业务大量被清退。同时，委托贷款和信托贷款增量放缓，加上债市收益率震荡叠加企业信用风险暴露，企业债取消发行增多。

在M2增速放缓的同时，狭义货币供应量（M1）仍保持了23.7%的增长。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，M1继续增加，显示地方债置换和政策性银行的融资，已极大缓解了地方政府的资金压力。