社科院再度对股市表态 对A股影响几何？

近日，中国社科院发布了《2016经济蓝皮书》预测。其中，在此蓝皮书上亦对股市作出了预测，并称2016年上证综指或在3200点至4000点内波动，“慢牛”值得预期。

事实上，从某种程度上来看，中国社科院的报告往往代表着上层的态度，而社科院的报告也往往为市场指明了方向，描绘出未来市场运行的大致轨迹。对此，针对中国社科院的这份预测报告，实际上也引起了市场的高度重视。

笔者认为，从这一份蓝皮书来看，实际上也反映出社科院对未来中国经济的发展仍然抱有一定的良好预期。与此同时，从其对股市的分析观点来看，也持有比较客观的态度，为2016年的股市运行传递出积极性的信号。

实际上，对于中国股市来说，2016年是一个不平凡的年份。因为，在这一年内，中国股票市场将会迎来一系列重大性的政策，由此也将会给股市带来全新的影响。

其中，就在2016年1月1日起，A股市场熔断机制将会正式实施。至此，随着A股熔断机制的落地，实际上也为不理性的市场提供一段“冷静期”，减缓市场潜在的波动风险。由此可见，在市场发生非理性下跌风险的概率大幅降低的前提下，未来市场的走势也将会趋于平缓，整体波动率也将会随之下降。

与此同时，在2016年，A股市场将会迎来IPO新规政策的落地，届时将会完全改变以往预缴款申购机制的打新模式，进而转变为取消预缴款申购的模式。或许，全民打新时代距离我们已经不再遥远了。但是，未来新股的打新难度也将会大幅提升，而新股的中签概率也将会大大降低。不过，换一种角度思考，随着未来打新综合收益率的持续下降，未来或将倒逼部分打新资金回流至二级市场之中，进而间接利好于二级市场的走势。

注册制度，当属近年来中国证券市场中颇为热门的关键词语。然而，随着未来注册制度的加快落地，未来A股市场的发行方式也将会得到全面性地改变。

按照原定的规则，在注册制推出之前，需要提前完成《证券法》的修订与完善工作。然而，因受到年内股灾风波的冲击，也导致了年内《证券法》的修订工作不得不陷入了进退两难的境地。由此一来，若沿用旧方式来推出注册制度，或许到了2016年底还未能够得到正式地出台。

至此，对于未来注册制改革将会以提请全国人大常委会授权实施的形式进行，而授权国务院的有效期为两年。与此同时，对于未来注册制推出初期，证监会亦强调对新股发行节奏和价格不会一下子放开，且不会造成新股大规模扩容。从本质上看，证监会的表态亦给市场吃下了定心丸。

不可否认的是，注册制度的推出，还需要有一系列完善的配套措施出台。如果做不到这一点，则注册制推出的效果也将会大打折扣了。

除此以外，养老金入市、人民币加入SDR、深港通加速推进以及MSCI吸纳A股等重大事件，或将会给2016年的A股市场构成深刻性的影响。与此同时，还将会深刻改变A股市场的投资者结构，为市场传递出更多不可估量的影响。

因此，笔者认为，对于2016年的股市，我们不能过于乐观，同时也不能过于悲观。从整体上看，A股市场的价值中枢有望得到不断地抬高，明年股市的波动风险也有望大幅降低，市场的运行趋势或将进一步趋于平稳。