经济真这么差 欧洲央行已经没资产可买了？

欧洲央行总裁德拉吉已经暗示，面对欧元区疲软的经济，欧洲央行下个月或将进一步宽松货币政策。市场正在猜测，下一次宽松将是在负利率的基础上进一步降息还是加大QE，还是两者同时进行？

理论上来说，QE存在上限——因为购买的资产存在上限，而如果欧洲央行决定大规模扩大QE规模，这一限制可能在2016年9月前达到。

BloombergIntelligence经济学家DavidPowell表示，在目前每月600亿欧元的水平下，欧洲央行将可以持续以高于存款利率的收益率购债至明年9月。而如果购债规模被大幅提高，欧洲央行可能会发现，市场上已经没有资产可买。

华尔街见闻网站此前提到，欧央行行长德拉吉本周再次表示，欧央行官员将在12月重新审视货币政策立场，以评估是否为经济提供了足够的支撑。

周二，德拉吉在法兰克福的一项文化活动上表示，欧元区的内部需求仍然强劲，但对于新兴市场经济增长前景的担忧“为经济增长和通胀前景带来下行风险”。

“在此背景下，12月理事会会议将需要重新审视货币政策的宽松程度，”德拉吉的这一表态令其在10月22日发出的信号有所加强。“如有必要，理事会愿意并能够使用其职权范围内所有可用的手段，以保持货币政策适度宽松。”

DavidPowell表示，欧洲央行可以进一步降低存款利率，来增加可投资资产的范围，并同时增加QE规模。

他说：“债券收益率在收益率曲线上全线下降25个基点，债券的市场将缩减至1.3万亿欧元。在这种情况下，必须降息来持续实施QE（假设每月900亿欧元）至2016年9月——这大约意味着1.2万亿欧元的总购债规模。

除了降息来获得更多资产，欧洲央行还可以转变购债（政府机构债务、公司债和其他国家国债）的比例。去年12月，德拉吉曾提到QE可购买资产的问题。

当被问及欧洲央行QE会不会购买黄金或者美国国债时，他表示：“我们讨论了除了黄金以外的所有资产。”换句话所，资产的稀缺性不是一个问题，而进一步降息可能反而导致问题。