一旦欧央行启动QE2 瑞士央行将面临瑞郎风暴？

欧洲央行（ECB）第二轮量化宽松（QE2）箭在弦上，瑞士央行面对瑞郎升值压力如临大敌。

彭博调查显示，63%的经济学家称，如果ECB扩大当前的QE计划，瑞士央行将直接干预汇市阻止瑞郎升值；42%的人认为，瑞士央行的干预手段将是进一步下调利率。

ECB在今年3月启动1.1万亿欧元的QE计划，瑞士央行于1月提前将利率降至历史低点，以防止瑞郎受到过多冲击。市场预期明日的欧洲央行会议将扩大QE计划，导致周二瑞郎兑欧元升至七周高点。

彭博调查还显示，在欧元区通胀持续位于低位以及国际需求不振的背景下，逾80%的经济学家认为ECB将会扩大购债计划。瑞士信贷经济学家MaximeBotteron也称，为应对低通胀以及疲弱的经济增长，ECB扩大购债计划的可能性增加，瑞士央行将会继续入市干预汇率。

华尔街见闻此前提及，2001年之后，瑞郎对欧元的升值一直是瑞士央行心头大患。瑞士央行不断干预外汇市场试图控制欧元对瑞郎在1.20的水平，虽然最终还是在2015年放弃抵抗，但是如果瑞郎继续因为避险因素而升值，央行势必会寻找各种机会打压瑞郎。

而为应对瑞郎的升值，瑞士央行外汇占款已经高达5415亿瑞郎，直接抛售瑞郎的空间有限，进一步干预的手段很有可能是通过下调活期存款利率。瑞士央行总裁ThomasJordan也曾表示，尽管瑞士存款利率当前处于合理水平，但是也有下调的可能。

彭博调查显示，经济学家预计瑞士存款利率可能降至-1.25%。列支敦士登公国(Liechtenstein)VPBank高级经济学家ThomasGitzel认为，存款利率甚至可能降至-2%。

在IHSGlobalInsight高级经济学家TimoKlein看来，瑞士央行将对进一步降息保持谨慎，但是如果欧元/瑞郎从当前的1.09降至明显低于1.05，降息将不可避免。