习大大罕见谈股市释放啥信号

近日，备受社会各界高度关注的，莫过于习总访美的大事。按照相关的计划，习总将于今年9月22日至9月25日对美国进行国事访问。而在本月26至28日，则赴纽约联合国总部出席联合国成立70周年系列峰会。

然而，就在习总访美之前，习总接受美媒采访的内容就受到了高度的关注。其中，针对近期大幅波动的中国股市，习总也罕见性地谈论他对中国股市的看法。

事实上，就近期股市大幅波动的现象，美媒也提出了相关的质疑。对此，习总精彩的回答却给市场释放出更多的正能量，给市场传递出更多稳定性的信号。

具体而言，就习总对股市的表态，主要强调了如下几点看法。

其一、股市涨跌有其自身的运行规律，一般情况下政府不干预。

其二、管理层采取了一些措施，目的为了遏制股市的恐慌情绪，避免了市场发生系统性的风险。

其三、强调了市场已经进入自我修复和自我调节的阶段。

其四则是强调发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变。

通过习总对股市的这几点表态分析，其实从本质上看，就是给市场传递出国家维稳的重要信号。由此可见，经历了之前几次国家救市行动之后，目前的股市已基本回归理性，并进入了自我修复和自我调节的阶段。

回顾最近三个月，当属中国股市波动幅度最为显著的敏感时期。期间，随着股市运行重心的持续下移，不仅对场外配资等高杠杆资金构成了沉重的冲击，而且还一度对券商两融乃至上市公司股权质押构成平仓的威胁。可以想象，若在市场持续性非理性下跌的过程中，国家不去直接干预市场，恐怕会进一步加速市场的下跌速度，甚至还会影响到我国金融市场的系统性风险。

显然，针对最近几次国家队资金的强力护盘行动，实则就是为了避免市场发生系统性的风险。对此，随着市场触碰系统性风险的可能性逐渐降低，国家才会逐渐把主动权交还给市场，并让资本市场继续把市场化改革之路走下去。

那么，经历了最近多轮的救市行动之后，中国股市的系统性风险已基本得到解除了吗？

实际上，对于中国股市而言，经历了前段时期非理性的下跌行情之后，市场的投资信心也需要有一段逐步修复的过程。与此同时，随着市场“去杠杆化”力度的持续加大，杠杆资金对市场的撬动影响也已经大打折扣，并在很大程度上影响到市场潜在的新增流动性涌入预期。

显然，对于以资金推动为主导的中国股市而言，基本离不开“成也资金，败也资金”的格局。然而，在市场整体杠杆率水平出现了大幅降低的大背景下，实则未来市场的反弹行情也将会以存量资金作为主导，至于杠杆资金对市场的推动效果也将会大不如前了。

笔者认为，在时下市场仍然处于相对不稳定的环境下，习总对股市的表态，实则为市场释放出国家稳定市场的重要信号。与此同时，也为市场投资信心的加快修复创造出更多有利的条件。

不可否认，一轮股灾对中国股市的冲击是巨大的。同时，也在一定程度上影响到资本市场的市场化改革进程。但是，在中国资本市场加快改革的大趋势下，股灾对中国股市的冲击也是暂时的，而在股灾之后，中国管理层最需要做的工作，就是要尽可能稳住市场，逐步修复市场的投资信心。至于何时恢复市场的融资功能，何时完善资本市场的金融创新等，或许现在还不是要考虑的时候。而这一切，还是要等待市场投资信心得到有效修复之后再谈吧！