7月份进出口贸易双双急跌 人民币还能逞强吗？

专栏作者余木撰文指出，海关总署前天公布今年8月外贸进出口数据，意外的是双双急跌逾8%，今年外贸稳增长的形势更加严峻了！这篇文章具有一定参考意义。

外贸告急7月进出口挫逾8%

疲强的外需进入今年三季度后，并未有改善迹象。海关统计显示，7月份中国进出口的总值2.12万亿元（人民币．下同），比去年同期下跌8.8%。其中，出口1.19万亿元，下跌8.9%；进口9,302亿元，下跌8.6%，贸易顺差2,630亿元，收窄10%。

值得指出的是，7月份外贸表现今人失望。本来出口继6月份回升2.1%后，市场预期就算外需疲弱，7月份也仅稍为下跌0.3%，但结果是急跌8.9%。进口也是如此，6月份虽然下跌6.7%，但市场预期7月份跌幅会略为收窄至6.6%。不过，现实是跌幅扩大到8.6%。

对于7月份进出口贸局双双急跌，固然是因为受到外需疲弱，国际大宗商品价格低迷，以至去年同期比较基数较大所影响，但人民币的强势，有可能是罪魁祸首。

根据国际清算银行（BIS）最新数据，今年6月人民币实际有效汇率指数为130.08，显示过去一年内升值幅度高达14%。尽管同期人民币兑美元即期汇率保持平稳，6月底人民币对美元汇率中间价为6.1186元，比去年底仅升值54个基点，升值幅度为0.09%，但在美元对其他货币大幅升值的带动下，人民币实际有效汇率亦表现强势。

兑欧元日元半年升8.5%和2.6%

的确，在诸多不利因素的打击下，今年中国外贸表现并不理想，就算年初出口一度好转，首二月出口增长达15.3%，但也仅是昙花一现，其后还是反复下跌。今年头7个月，中国进出口总值13.63万亿元，比去年同期下跌7.3%。其中，出口7.75万亿元，微跌0.9%；进口5.88万亿元，下跌14.6%。虽然官方对今年中国外贸增长目标，从去年的7.5%调低至今年的6%，但从首7月进出口下跌逾7%来看，达标希望十分渺茫。

按照中国外贸如此弱势，人民币汇价理应走弱，藉此刺激出口增长，以及加大进口需求，但奈何习李高层的汇率政策，就是要人民币汇率保持基本稳定，尤其是人民币兑美元的汇价在窄幅浮动。

事实也是如此，今年上半年，人民币兑美元汇率中间价最高为6.1079元，最低为6.1617元；期内共有119个交易日，其中57个交易日人民币兑美元升值，62个交易日贬值。上半年最大单日升值幅度为0.17%（105个基点），最大单日贬值幅度为0.16%（96个基点）。由此可见，习李高层的汇率政策，主要是保持人民币兑美元汇率在合理均衡水平的基本稳定。

港重灾区对华进出口跌一成

人民币兑其他货币的汇率，则随着美元大幅升值而飙升。以人民币兑欧元、日元这两只国际主要货币为例，今年6月底，人民币兑欧元、日元汇率中间价分别为1欧元兑6.8699元人民币，100日元兑5.0052元人民币，分别较去年底升值8.53%和升值2.64%。

海关数据亦显示，内地出口增速下滑，主要是受到美元强势带动人民币实际有效汇率升值，特别是对欧元、日元大幅升值所拖累。今年头7月，中国对欧盟和日本的出口，分别减少4.4%和11.1%，而按照上半年数据来测算，中国对欧盟出口从6月份的下跌3.4%，跌势扩大至7月份的12.3%；中国对日本出口亦从6月份下跌6.0%扩大到7月份的13.0%。

鉴于人民币对美元汇率保持基本稳定，在联系汇率下，随着美元的强势，香港与内地的双边贸易更呈急跌。今年首7个月，内地对香港出口下跌10.2%，进口下跌13.5%，进出口合计则下跌10.3%。

中国外贸形势愈趋严峻，7月份进出口贸易双双急跌逾8%，要改善外需，人民币还能继续逞强吗？