人民币打响加入SDR攻坚战 资本伺机而动

人民币是否要被纳入国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）货币篮子，成为全球第五大储备货币，并非新话题，但是直到今年，这个目标才显得似乎近在咫尺。

4月18日，中国央行行长周小川在媒体上发声，承诺中国将继续加快推进金融改革，而在随后的国际货币基金组织决策机构国际货币和金融委员会（IMFC）的新闻发布会上，拉加德表示，人民币入篮正在步入正规。然而，面对美国和日本的谨慎态度，以及年内联储或将加息的国际信贷环境，人民币能否年内入篮，正在进入攻坚战。

人民币入篮英德支持美日谨慎

早在今年3月，国际货币基金组织总裁拉加德在造访中国期间就曾经表示，人民币是否“入篮”只是时间问题，暗示人民币需要做更多金融改革，特别是指向资本账户开放。而国际货币基金组织副总裁朱民则在3月博鳌论坛期间接受媒体采访时表示，人民币是否是自由使用货币存在着定义上的不同诠释，最终将取决于“国际货币基金组织对人民币可自由使用的规模定量分析技术”，暗示人民币入篮问题上有进一步解释的空间。

而在人民币入篮的问题上，除了中国自身进一步释放改革信号积极推进之外，各成员国的态度也至关重要。知情人士透露，在国际货币基金组织年会期间，德国和英国的代表对人民币入篮态度积极，而美国和日本则相对谨慎。

原鲁比尼研究院主任，现任国际战略咨询公司BeyondglobalCEO的德国经济学家桑德拉(SandraNavidi)对腾讯财经表示，人民币入篮的趋势是不可阻挡的，考虑到中国经济占全球总量的巨大份额以及人民币已经取得的国际化成果，年内入篮可能性增大。

而桑德拉所提到的人民币国际化成果，也包括了当前已有近60家央行将人民币纳入外汇储备货币中。而市场人士分析，德国和英国在人民币入篮问题上态度积极也是为了争夺人民币离岸中心的最终归属。

但是美国官方和学者却倾向于持有谨慎的态度。哈佛大学经济学教授理查德-库伯（RichardCopper）则在论坛中表示，虽然人民币在国际贸易中的地位节节飙升，但是人民币的广泛使用不能掩盖其尚未自由兑换的弱点。国际货币基金组织不应该因为人民币的贸易地位而降低原则，贸然让人民币入篮，“人民币的时代会到来的，但不是2015。中国在很多历史问题上都很有耐心，也许在人民币入篮问题上，中国需要多一点耐心。”

面对欧美在人民币入篮问题上的分歧，国际货币基金组织也处在两难的局面。一方面，人民币在国际贸易中的影响力不可忽视，国际货币基金组织督促中国进一步推进金融改革，推进人民币符合入篮标准，但另一方面，在20国集团对美国阻挠IMF份额改革已经心生不满的大背景下，若让人民币再等5年入篮，则可能导致中国如筹建亚投行般另辟蹊径，而从侧面削弱国际货币基金组织的全球代表性。

资本押注人民币年内入篮升温

而当政府官员和学界还在讨论人民币入篮是否是中国在政治上的胜利时，资本市场已经在布局如何“顺势而为”了。

美国金瑞基金在最新的研究报告中表示，考虑到人民币今年年末前“入篮”的机率增加，更何况中国领导人已经表达希望人民币“入篮”的愿望，而一旦“入篮”，将增加其他国家使用人民币的需求，因而建议投资人在人民币“入篮”前就适当增加人民币的风险敞口，不要错过“入篮”前人民币可能的一轮升值。

而德意志银行本周三的报告则显示，出于对中国未来5个月间加快推进人民币可自由兑换的改革期许，资本押注人民币的意愿已经开始慢慢显现。根据国际清算银行（BIS）周五公布的最新数据显示，2015年3月人民币实际与名义有效汇率指数双双创下历史新高，

但也有观点认为，中国的金融改革将面临重重阻力。尽管中国面对年内冲击入篮压力，可能扩大人民币的交易区间，放松跨境资本流动，但进一步的改革将充满风险，特别是美联储可能年内加息将带来新兴市场新一轮信贷紧张的大环境下，潜在挂钩美元的人民币若因为强势美元继续保持坚定，将给中国本身的出口企业带来更大压力。

同时，面对中国第一季度GDP增速降至6年最低的经济环境，期望央行将在年内进一步降息或降准的呼吁也在升温。