2月CPI同比涨幅扩大至1.4% 物价仍有下行压力

国家统计局10日公布，2月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，较1月大幅反弹。2月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.8%，较1月扩大0.5个百分点；环比下降0.7%，较1月收窄0.4个百分点。业内人士表示，2月CPI反弹并不具有趋势性，物价仍有下行压力，货币宽松还将持续。

民生证券宏观研究院研究员李奇霖表示，一般春节期间物价均会出现季节性上涨，去年春节假期在1月底、2月初，今年春节假期全部在2月，2月CPI同比涨幅扩大属意料之中。虽然反弹幅度略超预期，但物价下行压力并未缓解。总体来看，2月CPI的上涨主因是春节效应，只要实体总需求未见恢复，物价下行压力就不会缓解。

交通银行金融研究中心研究员刘学智表示，虽然2月主要工业产品出厂价格环比降幅有所收窄，但依然延续下跌趋势，导致2月PPI连续36个月负增长并创2009年11月以来最大跌幅。工业企业原料、燃料、动力购进价格指数（PPIRM）下跌幅度连续7个月扩大，预示工业产品价格下跌态势仍将持续，将继续对经济增长及结构调整带来负面影响。

中金公司固定收益研究报告认为，原油价格反弹带动相关工业品出厂价环比降幅收窄，导致2月PPI环比降幅有所收窄。

李奇霖表示，只要房地产投资持续下行，经济总需求不足，产能不出现明显去化，PPI就难见底。鉴于房地产下行、地方债务扩张和产能收缩的合力，出于对防范通缩和金融风险考虑，货币还会继续宽松，2月降准、降息不会是货币宽松的终点。