瑞郎升值 将通过三方面这样影响中国

近日瑞士法郎受瑞士央行“任性”一甩，瑞郎兑欧元一度超过40%历史最大涨幅，相应的今天欧元兑瑞郎进一步下探到0.9907，引发全球避险资金涌入黄金、贵金属等市场，投行和对冲基金瞬间崩溃，但对中国影响几何，专家看来，瑞郎升值将通过避险资金投资、汇率、消费等途径绕道影响中国，留学、手表、旅游或都“负担不起了”。

避险资金涌入黄金等贵金属投资

瑞士央行上周四（15日）宣布放弃坚持了三年的瑞郎兑欧元1.20的汇率上限，并再次降息。受此影响，金融市场瞬时掀起巨浪，欧元兑瑞郎狂泻2000余点，跌幅一度近30%，而欧元跌至十一年低位，美元兑瑞郎跳水13%，至0.8426，创1971年来最大跌幅。股市中，瑞士股市暴跌8.7%，这一降幅创下自1989年以来的单日最高降幅。

但瑞士央行意外举动引发的避险情绪促使资金疯抢黄金。黄金价格在上周五便迎来大涨，顺利突破1280美元大关。今早开盘，黄金概念股在整体大盘跌势前依然大涨，山东黄金一度冲高近8%，中金黄金、潮宏基涨幅居前。

兴业证券表示，黄金反弹，继续看好。黄金反弹也不是一次性的冲击，短期受益于全球货币体系动荡的避险情绪，之后受益于欧元区QE。由于黄金没有基本面的束缚，在当前国际宏观环境和市场避险情绪的共振下，黄金、白银有清晰的投资逻辑和较为确定的投资机会。

市场分析认为，随着欧洲版QE预期的加大，欧央行资产负债表将大幅扩张，货币的价值被侵蚀，黄金的保值功能大发光芒，之前被套牢的中国大妈们或迎来解套机会。

间接加大人民币贬值压力

人民币虽然实行盯住一揽子货币的机制，但基本还是挂钩美元，且瑞士出口占中国总出口中所占比例才0.1%左右。因此表面看，瑞郎兑欧元升值对中国直接影响很小。中国银行外汇交易员曹仁洋表示，瑞士央行此举对对人民币直接影响有限。因为人民币中间价与美元有着紧密的关系，所以只能通过间接方式影响人民币走势，总体影响不大。

但光大证券首席经济学家徐高表示，瑞士央行举动从三面影响人民币兑美元汇率，并加大人民币兑美元汇率的贬值压力。

首先，瑞士央行此举会进一步推高美元汇率。因为，虽然瑞郎升值也意味着兑美元的升值，但瑞士央行在弃守1.2的同时，还将其现行的负利率政策进一步加强，把它给3月期银行拆借利率（Libor）设定的区间范围从之前的-0.75%到+0.25%，下调0.5个百分点至-1.25%到-0.25%。这是瑞士央行货币政策的明显放松。

其次，瑞士央行的出其不意加大了全球金融市场的动荡，势必打压全球资金的风险偏好。在此情况下，资金将会从包括中国在内的新兴市场国家流出，从而加大中国的资本流出规模，带给人民币更大贬值压力。

最后，瑞士央行的此次行动有示范效应，会刺激国际游资在赌人民币贬值上更多下注。近期人民币在远期和即期市场都出现了贬值压力，“当瑞士央行都能3周前说的话不算数的时候，更多国际投资者会赌人民银行也最终会放任人民币的贬值。”这种心态之下，人民币汇率的空头力量会上升。

而对未来人民币走势，业内人士表示，将更加关注中国央行对人民币中间价的调控。

留学、手表、旅游都“负担不起了”

瑞士央行放弃瑞郎兑欧元上限，相应兑美元也在飙升，而对直接与美元挂钩的人民币也是直线升值。据《第一财经（微博)日报》援引瑞士留学生表述，瑞士央行的突然之举，让不少当地中国留学生“叫苦不迭”，“学费在一小时之内就涨了约3万元人民币”，甚至有学生提出延期支付学费的申请。

瑞士向来以手表制造和滑雪、旅游等闻名，此次瑞郎上涨将让他国货币购买瑞士手表的成本一下子多出一两成。且如果瑞郎对主要国家汇率继续走高，则国人去瑞士滑雪、旅游的开支无疑将进一步增加。

有业内认识预估，产地为瑞士的名表、首饰将会大幅涨价，去瑞士旅游价格至少上涨20%以上。

同时，世界经济论坛年会将本月21-24日在瑞士达沃斯举行。来自140个国家的超过2500位嘉宾已注册参会，其中包含1500位全球商业领袖，但就在各方代表团启程奔赴达沃斯的前一周，瑞士央行抛出的这一“重磅炸弹”将使下周出席达沃斯的富人和权贵们泪流满面看着支出一路飙升。估计对于外国与会者来说，此行成本暴涨15%。

本来，相比去年，今年达沃斯论坛就对派代表参会的“战略合作伙伴”企业年费上调了20%，从50万瑞士法郎提升至60万瑞士法郎。而瑞士法郎周四快速升值，相当于会员费又贵了9万美元。真的是“只有土豪去的起了”。