日元贬值或将危及全球 中国首当其冲

周三(11月14日)亚市早盘，日元兑美元突然走低，再次刷新低位记录，位于116.010附近水平徘徊。

法国兴业银行(601166,股吧)分析师AlbertEdwards昨日表示，日元兑美元汇率或继续跌破至145:1，致整个亚洲地区货币出现贬值，并向西方输出通缩浪潮。“通缩的大浪潮”最先冲击的将是中国，其生产价格已持续下降。

如果日本提前举行大选，安倍可能将以更高民意支持获得连任，分析师相信，他将利用民意支持，实施第二轮提升通胀的政策，同时可能推迟销售税上调计划。这推动日经225指数上涨，并令日元承压。外界广泛预计安倍晋三将视经济指标的情况作出选举决定，周一日本将发布第三季国内生产总值(GDP)数据。

最近日本央行意外扩大量化与质化宽松(QQE)规模以及日本政府养老投资基金(GPIF)改革引发日元进一步大幅贬值。大摩相信，随着联储立场转为鹰派，美元对日元汇率可能快速向120的目标进发，除非市场风险偏好下降带来日元避险买盘。

日元大幅贬值正在给亚洲其他经济体造成通缩压力，迫使日本的亚洲贸易伙伴追求货币贬值。

在一份写给客户的提示中，Edwards预测日元将于明年三月底之前，大幅贬值到145日元对1美元。他认为120：1的水平将会很快到来，并会在这一水平坚持一段时间，而上一次汇率达到这一水平还是2002年。

“日元几十年前就与美元DXY加权指数挂钩，定在120左右。就我看来，很可能日元跌破120以后将很快达到145。这将迫使整个亚洲地区采取同样程度的贬值，并向西产生一波通缩大潮。“

Edwards表示“通缩的大浪潮”最先冲击的将是中国，那里的生产价格已经持续下降。

“在生产价格历史性的连续32个月下降之后，中国过去三年面临的生产价格指数（PPI）的通缩水平已经达到97亚洲危机之后的通缩水平。你觉得投资者真的认为中国可以应对日元的大幅贬值吗？他们不能。他们会主动贬值。

周二，日元对美元暴跌至七年新低，达到115.7附近。今年十月底，日本银行出人意料的宣布刺激政策后日元大幅贬值。而本周早些时候的关于安倍首相呼吁提前大选的消息，让日元再次下挫。这次投票可能会提振安倍的政治支持，从而让投资者预期，安倍的鸽派经济政策将会继续。

Edwards表示：“我认为，日本如此大规模的QE投入市场，将会使日本失去对局势的控制，除非美国、欧元区或韩国做好准备采取类似日本的QE。呼吁货币稳定几乎不会发挥作用。”